近期韩国的两家科技巨头三星电子还有SK海力士市值总和首次超越了中国的互联网双巨头阿里巴巴和腾讯。随着AI热潮不断发展，亚洲科技行业的投资格局正在发生变化。三星电子和SK海力士股价累积上涨34%还有37%，而阿里巴巴港股涨幅约14%，腾讯今年股价基本没有变化。美国银行的分析师认为，DRAM和NAND芯片的历史供应缺口进一步给三星和SK海力士带来前所未有的定价权。高盛集团的分析师估算，半导体行业将贡献韩国股市今年预期盈利增长的60%。英伟达这样的超大规模云服务厂商愿意为这类芯片支付溢价，需求旺盛，导致高端高带宽内存芯片市场价格上涨。富兰克林邓普顿的全球投资组合经理廖一平表示，韩国高度聚焦科技供应链中的特定环节，而中国致力于打造完整的端到端人工智能技术体系。 OpenAI等企业也在市场上表现得相对滞后。尽管韩国芯片制造商过度依赖内存芯片的供需周期存在风险，但中国互联网巨头在应用层面的优势带来了长期增长稳定性。投资者可以从不同维度布局这个赛道。尽管上海沐曦集成电路还有摩尔线程等本土GPU设计企业上市首日股价暴涨，但阿里和腾讯仍在人工智能领域布局，且业务重心集中于研发适配自身核心业务的模型。这次市值变化折射出人工智能投资热潮转向基础设施领域给韩国芯片制造商带来收益。 西蒙・伍认为内存芯片已成为美国科技巨头的核心战略资产与以往定位形成转变。“这个定位转变大幅提升了内存产业战略重要性。” 蒂莫西・莫测算显示半导体行业将贡献韩国股市今年预期盈利增长约60%。 Intel则把中国企业作为重要合作伙伴引入其供应链中，但部分观察人士认为短期内很难被颠覆，“因为它拥有庞大制造生态体系，” 英德拉妮・德表示，“这意味着能快速实现产业规模化。”。 由英伟达人工智能加速器提供动力的高端高带宽内存芯片市场需求旺盛带动了这两家企业的业绩增长。这种超级周期预计会持续到2027年。 “中国的优势在于拥有庞大制造生态体系，” 英德拉妮・德表示，“这意味着能快速实现产业规模化。”。 上海沐曦集成电路还有摩尔线程等本土GPU设计企业上市首日股价暴涨。 智谱AI对标OpenAI等研发大语言模型初创企业市场表现相对滞后。 阿里和腾讯也布局人工智能领域并集中精力研发适配自身核心业务的模型。 韩国芯片制造商过度依赖内存芯片供需周期存在风险而中国互联网巨头应用层面优势带来长期增长稳定性。 富时罗素全球投资研究主管英德拉妮・德指出中国优势在于拥有庞大制造生态体系能快速实现产业规模化而韩国深耕硬件领域稳定性强短期内很难被颠覆。