内地与香港基金互认机制再迎新进展。证监会最新批准的四只香港互认基金中，摩根亚洲股票高息基金、富达环球投资基金-香港债券基金、华夏精选人民币投资级别收益基金、太平大中华新动力股票基金等产品获得北上销售资格。其中，富达基金（香港）和太平资管（香港）首次进入香港互认基金管理公司行列，标志着这个跨境投资渠道的参与者深入扩大。 截至目前，香港互认基金总规模已达394.76亿美元，折合人民币约2707亿元。44只基金由22家香港持牌基金公司发行，形成多元化的产品体系。从规模分布看，摩根资产管理（香港）以840亿元管理规模占据绝对领先地位，市场份额超过40%；汇丰和惠理分别以301亿元和204亿元位居第二、三位。这种"头部稳固、腰部竞争激烈"格局反映了市场的成熟度和竞争态势。 香港互认基金的扩容得益于政策框架的健全。2015年，内地与香港证监会签署监管合作备忘录，开启基金互认工作。2025年1月，新修订的《香港互认基金管理规定》正式实施，从三个维度优化了互认规则：一是将面向内地投资者的销售比例上限从50%提升至80%，为香港基金在内地市场的发展提供了更大空间；二是放松投资管理职能的转授权限制，允许在符合要求前提下将涉及的职能转授予集团内海外关联机构；三是为产品类型扩展预留空间，增加了"中国证监会认可的其他基金类型"。这些调整充分说明了政策对跨境投资便利化的支持。 内地投资者对海外多元化资产配置的需求持续释放，成为推动香港互认基金增长的重要动力。2025年初，受政策变化和配置需求释放的双重驱动，香港互认基金迎来抢购热潮。虽然4月美国关税风波曾短暂扰动资金流向，但二季度后资金流入趋势逐步恢复，第三、四季度持续回暖。全年来看，固定收益、股票及混合型香港互认基金均实现正向净流入。 值得关注的是，2026年初香港互认基金市场出现了明显的结构分化。权益类产品成为新的吸金主力，股票型和混合型基金因亚洲及环球股票市场稳步上扬而表现亮眼，资金流入势头强劲。相比之下，债券类产品则面临压力，因市场风险偏好提升以及部分产品在内地销售受限等因素，呈现资金净流出状态。这种分化反映了投资者风险偏好的变化和资产配置策略的调整。 从具体产品表现看，摩根国际债券基金作为市场上唯一的环球债券型香港互认基金，全年录得130亿元资金净流入，位列资金流入榜首。摩根亚洲总收益债券基金和汇丰亚洲债券基金全年净流入均在80亿元左右，中银香港全天候亚洲债券基金全年吸纳资金63亿元。这些产品的持续吸引力说明，即使在权益类产品走强的背景下，高质量的债券产品仍具有稳定的投资价值。
经过八年发展，香港互认基金已成为连接两地市场的重要渠道。新机构加入和产品优化既丰富了投资者选择，也说明了金融开放决心。未来需监管协同和投资者教育上继续完善，以推动市场继续发展。