生物医药产业作为战略性新兴产业的重要组成部分，正面临从高速增长向高质量发展转型的关键节点。今年全国两会上,全国政协委员、贝达药业董事长丁列明围绕健全生物医药投融资体系、培育耐心资本等议题提交提案，为产业发展建言献策。 丁列明接受采访时指出，"十五五"时期是生物医药产业乘势而上、抢占战略制高点的关键时期。加强对行业的全链条支持，对于培育壮大新质生产力具有重要战略意义。当前，生物医药行业面临的核心挑战在于资本与产业发展周期的错配问题。 创新药研发具有周期长、投入大、风险高、成功率低等显著特征。业界普遍认为，一款新药从研发到上市需要十年时间、投入十亿美元，而成功率不足百分之十。然而，国内医药投资基金周期普遍为五至八年，难以覆盖创新药研发的完整周期。这种时间错配导致资本更倾向于投资后期成熟项目，源头创新面临资金短缺困境。 针对该结构性矛盾，丁列明提出三上系统性建议。 产业投资基金发展上，丁列明强调科技领军型链主企业产业生态构建中的龙头引领作用。他建议以更大力度支持产业投资基金发展，推动政府资本、社会资本与产业投资基金深度合作，共同支持创新药研发。同时，应加快拓宽上市渠道，支持优质未盈利创新药研发企业在科创板上市，为企业提供多元化融资途径。 在并购重组政策上，丁列明建议加快出台差异化政策支持医药上市企业收并购活动。具体措施包括简化审核流程、缩短审核周期、为优质标的开通绿色通道，推动未盈利企业的优质项目通过并购加快转化落地。他特别提出，应加大并购后整合的专项融资支持力度，允许医药上市企业通过定向增发、可转换债券等方式募集专项资金，用于标的管线的后续研发、团队整合和市场推广，释放协同效应，提高产业集中度和市场竞争力。 耐心资本培育上，丁列明提出建立长周期考核机制创新思路。他建议大力鼓励政府引导基金、国有资本设立十至十五年的医药创新长期专项基金，并约定早期项目投资占比。通过给予税收减免、财政补贴等激励措施，降低长期持有风险，鼓励资本"投早、投小"。考核评价上，对政府引导基金和国资背景产业基金，应健全覆盖"募、投、管、退"的全周期整体性考核机制，推行"长周期、算总账"考核方式，弱化年度或短期收益考核压力。 丁列明还关注到容错免责机制的重要性。他建议明确划分投资风险与决策失误的界限，对投资初创企业的基金设置不同梯度的"容亏率"予以免责，解除管理者的后顾之忧，激发其支持早期创新的积极性。 针对当前私募股权投资基金和创业投资基金存续规模超十四万亿元、大量基金面临退出难题的现状，丁列明提出发展私募股权二级市场基金的建议。他认为，国资牵头设立此类基金可以盘活存量资本，优化财政资金使用效率，满足保值增值和退出需求。他建议聚焦区域性股权市场这一关键平台，支持地方创新开展私募股权创投基金份额转让试点，利用区域性股权市场"培育、融资、交易"的核心功能，在转让规则制定、信息开放标准化、交易决策效率提升各上持续发力。
生物医药创新既是科技竞争的"长跑"，也是资本耐力与制度供给的"综合题"。以改革投融资体系为牵引，推动资金更懂创新、机制更适配创新、市场更善于发现价值，才能让更多科研成果跨越"死亡之谷"，转化为实实在在的产业竞争力与民生获得感。