特斯拉2025年财报显示这家全球最大电动汽车制造商面临新的市场压力。全年营收948.27亿美元——较2024年下滑3%——这是公司上市以来首次出现年度营收负增长。第四季度营收249.01亿美元，环比有所回升，但同比仍下降3%，反映出市场需求的整体疲软。 从盈利能力看，特斯拉成本控制上取得进展。第四季度调整后每股收益达0.50美元，超过市场预期的0.45美元。综合毛利率提升至20.1%，较上年同期上升3.86个百分点，主要得益于原材料成本下降和固定成本优化。 汽车业务的下滑成为主要拖累。第四季度汽车营收176.93亿美元，同比下滑11%。新车交付量41.82万辆，同比下降15.61%，全年交付163.61万辆，同比下滑8.6%。交付量下降与Model 3和Model Y等主力车型平均售价下降相互叠加，对汽车收入造成双重压力。 中国市场表现值得关注。第四季度国内零售销量约18万辆，同比下滑5%；全年零售销量62.6万辆，同比下滑4.8%。这表明特斯拉在中国市场的增长动力减弱，本土新能源汽车企业的竞争压力不断加大。价格战、技术创新和消费者选择多元化都在蚕食特斯拉的市场份额。 特斯拉的储能、太阳能等非汽车业务相对稳定，部分抵消了汽车业务下滑，但这也说明公司对汽车业务的依赖程度仍然较高。 特斯拉面临的挑战多上存在。全球电动汽车市场竞争加剧，传统车企和新兴企业都在加大投入；消费者对价格更敏感，促使特斯拉采取降价策略，直接压低利润空间；地缘政治和贸易政策变化也影响了全球供应链和市场需求。
特斯拉的业绩波动反映出新能源汽车行业从高速增长向理性发展转变的特征；在全球碳中和目标推进的背景下，行业竞争格局的重塑将考验各家企业的技术创新能力和战略执行力。对这家引领电动化革命的企业来说，能否在下一个产品周期实现突破，不仅关乎自身发展，也将深刻影响全球汽车产业的变革进程。