大伙都在说，银行业2026年的经营怎么看，我今天就跟您聊聊这事儿。这篇报告说，行业现在正从政策底往业绩底走，以后能领衔价值重估的，多半是那些绩优股。这事儿说起来挺像2016年下半年，那时候市场对复苏能不能持续、能强到啥地步分歧挺大。资金面方面，保险资金还是银行板块的主心骨，但现在给的增量变慢了；中央汇金也不怎么买ETF了，改为中性策略；公募那边还没形成统一的看法，也就是结构性地挑着买点好股票。说白了，定价权这活儿，慢慢就从险资和汇金手里转给公募和外资了。这就好比2023到2025年那阵子，虽然银行业基本面走下坡路，但大家觉得风险还是能控制住的。那时候国有大行成了高股息的“类债”资产，长线险资和中央汇金就爱拿这种分红稳定的股票做Beta行情。 你说这两次险资喜欢的东西咋不一样？主要是看钱的性质和会计准则改了。以前2016到2017年那会儿，那是基本面开始变好，叫戴维斯双击。刚开始是激进的万能险冲在前头，专挑那些高ROE潜力大的中小银行；到了后面，公募和外资接了棒，开始盯着高确定性的蓝筹银行。 说到今年2026年，我觉得基本面筑底差不多是稳了，但要想往上涨还缺一把劲儿。宏观经济是稍微好了点，可里面的劲头还是不足。大家伙儿算算看，估计全年上市银行净利润也就长个3.0%，净息差还在底部折腾呢。 这么看来，2026年银行板块还是在那等风来呢。不过等风来的阶段和之前2016年下半年不一样，这回重点是从拿红利避险转向公募主导的交易。现在大家伙儿手里的钱主要看公募怎么操作，个股分化得厉害，这才是市场现在的主旋律。