当前我国经济结构正经历深刻调整——产业形态日趋复杂——消费需求持续升级。这个背景下，证券市场投研体系如何适应新时代要求成为业内关注焦点。杨成长在接受记者采访时指出，投研机构必须突破传统研究框架的局限，建立更科学、更前瞻的分析体系，为资本市场更好发挥价值发现功能提供支撑。消费研究方法创新是首要课题。我国消费结构呈现多元化、数字化、体验化、服务化的特征，已与过去以商品和价格为核心的模式发生根本变化。传统以品类、价格、渠道为主要维度的研究框架难以适应新消费时代。杨成长建议，投研机构应从行业分析转向融合分析。近年来，商品、服务与数字技术交叉渗透，传统行业边界不断被打破，服务型商品、数字型服务等新形态不断出现。投研机构需要建立适应“商品+服务+数字”融合发展的分析范式，把企业的硬件能力、软件创新、数据运营和用户生态统一纳入研究视野，全面评估综合竞争力。 同时，投研体系要提升对消费价值与消费创新的识别能力。除传统的产品与销售数据分析外，还应关注品牌的IP生态、社群运营能力以及品牌叙事形成的情感连接。将情绪价值、社交属性等过去难以量化的因素纳入研究框架，才能更全面理解品牌竞争力。投研机构应重点研究哪些企业能通过服务、产品和场景创新持续创造新需求，从而在变化的消费市场中形成长期竞争优势。 在科技创新领域，投研机构面临更大挑战。杨成长强调，技术路径的深度研究是提升科技判断力的关键。投研体系应加强对关键技术方向的研究，通过跨学科研究与产业链研究相结合，识别真正具备长期潜力的技术路线。同时，要关注企业在研发体系、产业协同和商业化落地上的积累，判断其是否具备将技术突破转化为产业和市场优势的能力。新一轮科技革命背景下，投研机构应建立分层分类的技术研究体系，从基础技术、共性技术和领域技术入手，系统提升对科技创新的把控力。 数字经济时代要求投研分析框架深度重塑。一上，投研机构需要更好理解数字经济条件下企业价值的形成方式。对企业价值的判断不能只停留收入规模、利润水平或市场份额，还需关注企业在数字网络中的节点地位、生态控制力和连接扩展能力。投研机构应在传统财务分析基础上，加强对平台结构、用户网络、数据资源和生态体系的研究，通过识别企业在数字网络中的核心节点价值、生态协同能力和网络扩张潜力，更准确评估企业长期竞争力。 另一上，投研体系要从内外两维重构数字化研究框架。内部应评估企业管理、生产、研发环节的数据闭环程度、系统集成度及数字化对质量效率的边际贡献；外部应分析企业在供应链协同、生态连接和用户运营中的数字化赋能能力。这样才能更准确评估数字化对企业价值创造的系统性影响，突破过去以信息化投入或IT支出为核心的片面评估方式。 强化产业链研究是投研体系创新的重要内容。杨成长建议，以“技术链—产业链—价值链”为主线重构产业研究逻辑。投研体系要更明确产业分类的逻辑基础，在传统制造业升级、战略性新兴产业培育、数字经济发展等多个维度深化产业链研究，更好理解产业结构优化升级的内在机制，准确把握不同产业领域的发展机遇与风险。
在新经济结构加速演进的当下，投研体系创新不是技术性调整，而是对发展趋势的主动回应。以产业链为轴心、以科技创新为引领、以数字化为方法的新研究框架，将成为资本市场提升价值发现能力、服务高质量发展的关键支撑。