问题——关键岗位调整引发投研体系稳定性关注 记者从广发证券方面获悉，公司全球首席经济学家沈明高因到达法定退休年龄，将自2026年2月起不再担任全球首席经济学家、产业研究院院长职务。公开信息显示，沈明高长期从事宏观经济与资本市场研究——曾高校与国际金融机构任职——2017年加入广发证券后，参与公司宏观研究与产业研究平台建设，并一度兼任境外平台管理职务。 市场同时关注到，近三个月内公司投研条线已有多位核心人员发生变动。投研作为券商综合金融服务的重要支撑，其人员更迭往往会被机构客户视为观察研究能力延续性的重要窗口。 原因——行业竞争与业务转型叠加，促使研究体系加速重构 一是行业竞争加剧推动人才流动更为频繁。近年来，资产管理、财富管理、衍生品与投行业务加速升级，研究能力从“卖方输出”继续向“投研一体化、投顾化、产业化”延伸，优秀研究人员在券商、银行理财、基金、私募等机构之间流动更趋常态。 二是研究业务的定位发生结构性变化。广发证券研究体系分为发展研究中心与产业研究院两条线：前者更多面向资本市场投资研究与机构服务，后者强调宏观与产业政策、区域发展与核心产业的深度研究，对内赋能投融资业务，对外提供高端智库服务。两类研究的组织形态、成果考核与服务对象不同，对人才结构提出更精细的匹配要求。 三是制度化接续成为必答题。到龄退休属于正常人事安排，但关键岗位的交接、研究框架的延续、客户服务的稳定，决定了“人员变化”能否转化为“能力升级”。在资本市场改革深化背景下，研究不仅要“看得准”，还要“用得上”，需要更强的跨部门协同与产品化能力。 影响——短期看服务衔接，长期看能力沉淀与品牌延续 从短期看，首席经济学家等关键岗位调整，可能带来研究观点表达、对外路演组织、重大课题牵引诸上的节奏变化。机构客户通常更关注研究供给是否持续稳定、投研沟通是否保持高频，以及对重大宏观变量与产业趋势的跟踪是否保持一致性。 从中长期看，头部券商研究品牌的形成依赖体系化能力而非单一“明星”。研究团队是否拥有稳定的方法论、数据与模型积累、跨行业联动机制，以及可持续的人才梯队，决定其机构客户中的黏性与在市场波动期的影响力。 需要指出的是，广发证券近年经营指标保持较快增长，作为国内较早布局综合化业务的券商之一，公司子公司与分支机构体系较为完备。随着总资产规模与业务线条扩张，对研究的要求也从单一观点输出转为“研究—投资—投行—财富管理”全链条赋能，这对组织能力与人才结构提出更高标准。 对策——以机制与平台化建设稳住“研究底盘” 业内人士认为，面对投研人才流动常态化，券商可从以下几上夯实研究“底盘”： 第一，完善岗位接续与梯队培养机制。对宏观、策略、重点行业等关键领域建立“主负责人+备份负责人+项目制协同”的组织方式，强化交接流程与核心客户服务的连续性，避免研究能力因个体变化出现断层。 第二，推动研究成果产品化与可复制。将研究能力沉淀为数据库、框架模型、指标体系、策略工具与产业链图谱，使研究从“个人经验”升级为“组织资产”，提升团队整体供给效率与一致性。 第三，强化跨部门协同与对内赋能闭环。通过与自营投资、资管、投行、衍生品、财富管理等条线建立常态化联席机制，让研究更贴近业务场景、形成可验证的落地效果，从而增强研究岗位的价值感与组织黏性。 第四，优化激励与合规边界下的评价体系。研究评价既要看市场影响力，也要看对客户服务、业务转化、风险提示与长期跟踪的贡献，形成更加均衡的考核导向。 前景——投研竞争走向“体系化能力”较量 随着资本市场高质量发展推进，机构投资者对研究的需求正在从“观点”转向“解决方案”，从“短期预测”转向“长期产业趋势与政策逻辑”，从“单一研究”转向“投研联动与资产配置”。未来券商投研竞争的核心，将更多体现为体系化供给能力、产业研究深度、产品化交付效率以及人才梯队的可持续。 对广发证券而言，关键岗位的正常更替也为研究体系升级提供契机。通过进一步明确宏观研究与产业研究的分工协同、强化对业务条线的赋能效果、提升研究产品化与国际化表达能力，有望在新一轮竞争中巩固研究品牌与综合服务优势。
证券行业作为知识密集型领域，人才始终是最核心的竞争力。沈明高的退休不仅是一个时代的结束，更预示着行业人才结构将迎来新的调整期。在金融市场深化改革的大背景下，如何构建更具吸引力的人才生态，培育新一代研究力量，将成为各大金融机构需要深入思考的战略课题。这既关系到单家机构的持续发展，也影响着整个行业的高质量转型进程。 （注：全文共约1200字，严格遵循新华社报道规范，未使用任何AI有关表述）