美国的PPI这次涨得有点猛，这意味着1月份的通胀压都难以消退，市场也觉得降息的可能性变小了。美联储之前觉得能降降温，结果劳工统计局那边一公布数据，发现情况比想象中的还严重。1月PPI环比涨了0.5%，大家原本只估计会涨0.3%，比前一个月0.4%的涨幅还要快。而且同比涨了2.9%，经济学家只预测2.6%。2025年年底预计的同比涨幅也达到了3%。 把食品、能源和贸易服务这些波动大的因素去掉之后，核心PPI环比上涨0.3%，同比涨幅为3.4%。这几个数字虽然不算离谱，但也没达到市场预期。国际现货黄金刚听说消息有点回落，后来又涨了回来。汽油批发价格跌得最厉害，12月环比跌了5.5%，同比更是暴跌了15.7%。 虽然能源价格在下跌，但服务批发价格在涨，这导致零售商和批发商利润增加。两周前劳工部刚说过CPI同比只涨了2.4%，离美联储2%的目标挺近的。大家本来以为特朗普加关税会把通胀推高，结果发现影响没那么大。PPI能让人提前看看CPI的走势，所以经济学家盯着它看。医疗保健和金融服务这些指标对PCE价格指数影响很大，美联储就看这个指标决定政策。