3月19日，阿里巴巴集团公布2026财年第三季度（2025年第四季度）财报；数据显示，集团营收达2848.43亿元——同比增长2%——但净利润为163.22亿元，同比下滑66%。分析指出，利润下降主要源于对高潜力业务的战略投入和调整。
此次财报显示，阿里巴巴正通过加大云与智能化投入应对增长压力，同时以即时零售重构电商入口。尽管短期利润承压，但外部商业化收入破千亿、MaaS业务快速放量以及即时零售亏损收窄，表明新增长动能正在形成。未来竞争的关键在于技术落地能力和商业化效率，谁能将技术转化为可持续的收入和现金流，谁就能在新周期中占据优势。