问题：天士力作为老牌中药企业，近年来股价跌幅超过60%，市场普遍看空。投资者关注短期业绩波动，忽视公司基本面变化，导致股价与内价值严重偏离。 原因：市场对天士力的误判主要体现在三个上。首先，过度关注集采政策对短期业绩的冲击，忽视了公司创新药领域的长期布局；其次，低估了华润医药入主带来的资源协同效应；再次，将高额研发投入视为成本负担，而非未来增长动力。 影响：刘少鸾的逆势操作表明了长期价值投资的理念。自2024年三季度起，其持续增持天士力股份，截至2025年四季度末持股超4500万股，成为第三大流通股东。此举动既表明了对公司的信心，也向市场传递了积极信号。 对策：天士力正在多个上提升竞争力。一是借助华润医药的渠道优势扩大终端覆盖；二是优化财务结构，降低融资成本；三是加速创新管线研发，31项在研项目中，核心产品普佑克正拓展心梗、脑梗等大适应症，细胞治疗领域也在进行。 前景：业内人士认为，随着华润资源整合深入和创新成果落地，天士力有望从传统中药企业向创新型医药平台转变。当前股价已充分反映悲观预期，未来存在显著修复空间。
在医药行业加速分化与转型升级的背景下，单纯以短期涨跌衡量企业价值容易忽视控股权变化、渠道能力重构与研发转化等中长期因素。对企业而言，把协同效应做实、把创新成果做成，才能穿越周期；对市场而言，理性定价应基于可验证的经营改进与可持续的增长路径，而非情绪的单向放大。投资有风险，决策需审慎。