3月23日，建投能源发布公告披露2025年业绩及机构调研详情。面对长江证券、天弘基金等20余家机构的问询，公司管理层就经营表现、政策应对及战略布局展开深度交流。 问题与表现 2025年，公司发电量、供热量同比分别下降3.56%和1.27%，主因暖冬气候减少供热需求及新能源并网挤压传统火电空间。但工业供热量逆势增长22.58%——叠加燃煤价格阶段性下行——火电业务盈利能力大幅提升。 政策驱动与财务优化 河北省煤电容量电价从2025年的100元/千瓦上调至2026年的165元/千瓦，为公司提供稳定收益支撑。同时，公司通过精细化成本管控、多元化融资降低财务费用，推动净利润突破18亿元。辅助服务收入因火电角色转向“基荷+调峰”实现快速增长。 转型路径与项目进展 建的西柏坡电厂四期、任丘热电二期等项目将于2026年下半年投运，参股的沧东电厂三期等工程同步推进。公司明确“十五五”期间以火电为主体，同步发展储能与新能源，计划在优质资源区布局风光项目，并探索工业供汽等增值服务。 市场预判与股东回报 管理层预计2026年煤炭价格波动收窄，供需总体平衡。分红政策上，公司将可供分配利润比例从30%提升至50%，强化投资者回报机制。
在能源转型与电力体制改革同步推进的背景下，煤电企业正由“发电量驱动”转向更重视容量价值、调节价值与综合能源服务。建投能源在电量小幅回落的情况下实现利润明显修复，表明了成本控制、政策补偿与经营策略协同带来的阶段性效果。未来，项目投产进度、煤价变化、市场化交易深化以及灵活性资源布局，将共同影响公司能否将“稳定回报”继续转化为“可持续增长”。