问题： 海目星2025年前三季度受新能源行业库存调整及资产减值影响，业绩持续承压，全年预计亏损8.5亿至9.1亿元。然而，第四季度单季盈利0.03亿至0.63亿元，环比大幅改善，标志着公司经营拐点到来。 原因： 业绩反转的核心驱动力来自锂电行业复苏与订单放量。2025年，储能需求增长带动锂电池产能扩张，设备订单价格回升，下游客户加快下单并提高预付款比例。海目星作为行业龙头，新签合同金额接近百亿元，创上市以来新高。此外，公司此前计提的减值影响已基本消化，费用结构优化深入推动盈利修复。 影响： 锂电设备业务回暖的同时，海目星光伏领域的技术合作取得进展，有关产品有望应用于低轨卫星及太空能源系统，成为未来估值提升的新增长点。海外市场上，公司成功进入欧美日韩头部客户供应链，全球化布局成效初显。 对策： 面对国内新能源装备市场竞争加剧，海目星采取“高端突破、科技出海”策略，并加速新业务落地。在全固态电池领域，公司完成双技术路线布局，并率先获得商业化量产订单。此外，公司积极拓展算力硬件、PCB及医疗等新兴领域，形成多元化业务矩阵。 前景： 券商研报预测，随着订单交付及费用优化，海目星2026年至2027年归母净利润有望达到4-5亿元和8-10亿元。长期来看，公司在核心业务规模支撑与新兴业务估值提升的双重驱动下，成长逻辑清晰，盈利与估值或进入同步上升通道。
装备制造企业穿越周期，靠的既是对行业波动的承受力，更是对技术方向与市场布局的前瞻性。海目星从单季扭亏到中长期增长的路径，仍需在交付兑现、成本控制与新业务落地中持续证明自身能力。对市场而言，理性看待周期修复与成长预期，回到订单、现金流与核心竞争力等基本面指标，或许是衡量“价值重估”成色的更可靠方法。