11月3日到2月3日期间，中国联通的持股5%以上股东结构调整基金把手里的3.37亿股都减持了。这意味着它把公司总股本里1.0764%的股份都给卖掉了。算上交易费用，这波操作一共给公司带来了约17.82亿元的收入。现在这个股东手里还剩下15.63亿股的股份，持股比例也从6.08%降到了5.00%。3月19日晚上，中国联通放出了2025年的业绩单。这一年公司赚了3922.23亿元的收入，同比只增长了0.7%；归属于母公司的净利润是91.27亿元，同比增加了1.1%。这两个数字跟之前几年相比简直是“踩刹车”，净利润增幅甚至跌到了个位数，营收也只有个位数的增长。到了第四季度情况更差，收入是992.4亿元，同比反而下降了0.2%；净利润3.55亿元，同比下跌了48.7%。分红方面，这次连同中期发的股利一起算，公司给股东每10股派1.635元现金红利（含税），总共要给股东派发约51.12亿元的现金股利。这个方案还得去开股东大会过审。在技术这块，公司虽然在搞创新转型，全年战略性新兴产业收入占比超过86%，但效果也不是特别好。算力业务收入占比到了15.4%，比去年提升了1.1个百分点；人工智能收入涨了140%，国际业务收入也有136亿元、增长了9.2%。资本开支方面管得比较紧，全年只花了542亿元，花的钱占服务收入的比例降到了16%。通过共建共享和网络简化，一年省下来了13.5亿元的运营成本。年报里还说了2026年的计划，打算花约500亿元搞资本开支，其中算力投资的比例要超过35%。目前中国联通的网络覆盖已经很广了，移动网络人口覆盖率超99%，5G-A基站覆盖了330多个城市；差不多九成宽带都能千兆接入，还有100多个城市在搞万兆光网试点。用户总量达到了12.5亿户，比去年多了1.1亿户。物联网规模突破7亿户，5G专网收入有123亿元、同比涨了超过50%。相比之下，竞争对手中国移动和中国电信在2025年前三季度的表现就好太多了。那时候中国移动赚了1153.53亿元净利润，中国电信赚了307.73亿元净利润，而中国联通才只有87.72亿元净利润。中国移动的净利润是它的13倍多，中国电信是它的3.5倍多。二级市场上的差距也很明显。3月20日早盘中国联通股价低开低走，一度跌了超过5%，最后报4.72元/股。这个价格距离2008年的高点12.24元差得很远。反观中国移动在2024年底就创了历史新高，中国电信也在2025年2月创了新高。最近几个月这几只股票总体都在调整中。截至发稿时中国联通市值是1476亿元，中国移动市值高达2.1万亿元，中国电信是5462亿元。中国移动一个人就够买14个中国联通的体量，中国电信也能买3.7个中国联通这么多。