昨天（1月28日），长江商学院在北京搞了个活动，把《投资者情绪调查报告》给发布了。这份报告是盯着中国资本市场的投资者情绪和预期在看。数据显示，大伙儿现在对A股市场挺有信心，整体氛围挺乐观的。不过，不同的人想的不太一样，这也反映了市场情况挺复杂。 这个报告还透露了2025年12月的最新数据：大概有62.3%的人觉得A股要涨，比9月份稍微降了一点点，只降了0.8个百分点。细细看下去，情况有点意思。个人投资者这块信心反而涨了，觉得会涨的人到了64.2%，比9月的时候高了2.5个百分点。但跟这形成反差的是，金融业的受访者预期明显变低了，觉得要涨的人只有59.8%，比9月少了6.1个百分点。这说明同样的市场环境下，大家看法不一样。 回头看看2025年的市场表现，A股和港股都涨了不少，但涨的劲儿主要在前三个季度，第四季度有点疲软。报告分析说，大伙儿的预期跟市场走势基本上是同步的，不过里面有分歧得留心。个人投资者心态硬得很，甚至还有点小乐观；金融机构年末的时候明显调低了预期。 为什么金融机构会这样呢？刘劲教授分析了一下，觉得挺合理。他说光看数值就明白了：2025年A股的估值水平指标比2024年末涨了21.5%，但同期上市公司的净利润只微增了0.8%。这就说明去年市场主要是靠估值往上涨的，公司盈利其实没怎么变。估值驱动型的上涨让专业机构更小心谨慎了。 去年国际环境挺乱的，美国那边政策老是变来变去的。好在咱们国内经济韧性强，全年GDP增速到了5.0%，还算平稳。刘劲教授说提振内需特别关键，不光是为了以后好发展，也是为了应对现在的国际形势。 不过内需现在也有难处，比如人口结构在变、房地产也在调整。光靠发补贴不行，得深水区解决问题。一方面得稳住房地产市场健康发展；另一方面得想想怎么提高生育率。咱们以后还得保持投资强度，但投资方向得改一改，不能老是修桥铺路搞基础设施建设了。 现在中国的基础设施已经很厉害了，科技创新也在向世界强国看齐。但是人力资源这块还有不少短板需要补上。 这份调查报告就像一面镜子一样，把大家的想法都照出来了。在估值和盈利不同步的时候大家看法不一样，这就提醒我们看短期波动得理性点。 报告里反复强调的内需提振和结构优化才是硬道理。在复杂环境中保持定力、培育新动能才是推动高质量发展的题中之意。 以后只要政策到位了、内生动能起来了，中国市场肯定能在平衡中变得更健康、更可持续。