中信证券最近发了篇研报，说国内的煤价已经见底反弹了，还挺看好接下来的表现。智通财经APP看到，中信证券那边主要讲了几个点。第一，中东那边的冲突已经打了三周多了，油价和天然气价格一直往上窜，看走势挺稳的。虽然现在动力煤需求因为到了淡季有点凉，但化工那边用煤的需求好像还要继续猛增，正好能把煤价给拉回来。焦煤那边也因为需求变好了，价格也跟着看涨。再加上外面大环境的支撑，国内煤价应该还能接着涨，这次板块表现也不错。 中信证券还建议可以多留意那些有煤化工业务的公司，估值上有优势的企业也行。另外也可以关注下海外有煤炭资源的公司。他们主要的想法是，海外能源涨价这势头挺足的，能给国内的煤价预期一个好支撑。中东打架才三周多点时间，国内的煤价虽然没达到大家的预期，但看外面的油和气一直往上涨，整体表现比当初俄乌冲突的时候要强。中信证券觉得这次中东打仗对全球煤炭供给的压缩影响会慢慢传导到价格上，因为油和气一直居高不下，估计会带动大家更多买高卡煤来用，把亚太地区的煤价中枢给拉高了，这对国内的煤价预期也是利好的。 还有就是国内的煤价可能终于要把前面那个短暂的弱势震荡给甩了，要进稳步上涨的通道了。冲突一开始的时候国内的煤价没跟着外面大涨，反倒是在震荡个没完没了，这跟国内的电力耗煤慢慢进了淡季有点关系。不过中信证券觉得有三个因素能帮着动力煤价稳着往上走：一是化工企业赚了钱可能会多买煤来消耗；二是看前两个月的行业数据同比都在变好，全年的基本面说不定比大家想的还要好；三是打仗还在继续，外面的煤价还在维持溢价呢。焦煤那边也因为产业链要补货和焦化厂赚钱了，也有看涨的预期。 这过去的三周里煤炭板块赚得比大盘多了不少钱。冲突刚开始那阵子板块的超额收益就一直在涨了，从第一周的6.39%一直爬到三周后的15.79%。动力煤那个小板块表现最猛，主要是因为海外涨价对动力煤影响最直接了。那些动力煤龙头公司基本都带着煤化工的业务属性。 看看接下来的行情走势吧。中信证券估计在国内煤价全面上涨的背景下，动力煤板块估计还能稳健地往前走。焦煤那个小板块可能还有更大的上涨空间呢。不过呢也得防着点风险点：比如中东那边万一和了局缓和了怎么办？或者海外煤炭减产没达到预期导致国际煤价大跌怎么办？宏观经济要是有波动影响到煤炭需求和价格怎么办？供给收缩的力度如果不够大或者安监松了导致供应多了又怎么办？还有天气要是捣乱也可能会影响大家对煤价的预期啦。