春节的鞭炮声刚停，酒行业的老黄历就翻过去了，市场这就开始拿真金白银验货了。往年那些留着过年的酒瓶子现在都在橱柜里堆着呢，回家过年的人又回到了城里，这时候看终端到底卖得咋样才最实在。“今年卖了没多少，比去年少了差不多四成，利润也是一路往下掉。”华致名酒的老板心里挺没底。成都1919的那个店员也承认，“这已经是今年卖酒的大顶了，过完节这几天直接跌下来了”。 这第一线的情况跟券商报的数据对上了号。不少机构查下来都说，2026年春节白酒在全渠道动销上同比跌了10%到15%。分化特别厉害，这年节卖得好坏就像跷跷板两头。一个成都酒商说：“大家都觉得比去年少了两成货，只有高端和口粮酒还行，中间的中端反倒卖不动。”多家券商也觉得，今年这时候的特点就是分化在加剧，钱都往大牌子上跑。飞天茅台因为i茅台面向了普通消费者，批价也下来了，销量涨得挺猛；五粮液这些高端货也有点起色。 记者在调研里也看到了玻汾这种口粮酒的身影。可那些次高端的牌子和地方酒就惨了，“次高端”这块带子里生意最不好做，压力特别大，春节期间动销大概跌了20%左右。这一带很依赖商务宴请的场景，可现在还没恢复过来，再加上高端酒把价压得低了，直接把这部分客人和场景给抢走了。 不光是销量不好看，价格端也跟着喘不过气。《西南酒价》2月28日的消息说，飞天茅台（53度500ml）在西南那块的均价微跌到了1835元一瓶。第八代五粮液和国窖1573这些名酒的价格也都在往下掉。泸州白酒价格指数办公室查出来的数据是，2月中旬全国白酒环比总指数跌到了99.93，下跌了0.07%。里头的名酒指数跌了0.01%，地方酒跌了0.24%。 在价格跳水的背景下，存货也有了变化。有些老板跟南都湾财社的记者说，现在卖高端名酒主要就是走量挣辛苦钱，利太薄还天天变价，所以店里的库存压得不多，“拿多少就卖多少”。不过也有分析师吐槽说，虽然小老板那儿库存看着好了点，但大经销商和厂里的库存现在还是个大问题。 到底是谁家的饭局变少了？分析人士蔡学飞觉得，就算是史上最长的假期也没让销量爆起来。虽说多出来的假期让宴席和家里聚饮的机会多了点，但这增量大多都被头部名酒的那些高性价比货给吃掉了，对行业整体赚钱没什么太大帮助。送礼物这事儿基本就被大牌子和地方强龙给垄断了。 肖竹青又补了一刀宏观原因。他说现在中国酒业最大的坎就是老百姓没钱花了，大家都不敢随便买东西。因为对以后收入没啥信心，所以大家都捂紧了口袋。今年春节卖得不好其实就是因为政商务这一块不行了，招待费大家都不愿意出了；反倒是普通人之间的走动还挺稳定。 这就把“哑铃型”格局给逼出来了——高端酒靠着送礼刚需撑着；老百姓自己喝的酒也没少卖；夹在中间的次高端最尴尬，没了高端的面子光环，性价比又被大众酒碾压。传统的商务宴请还没完全恢复。 站在2026年的门口看行业怎么走？蔡学飞觉得现在还是持观望态度为好。虽然有些数据看着窄了点、核心产品价格稳住了，说明最惨的库存清理阶段可能过去了，但要说见底还太早了点。“中国的酒行业可能正在建‘结构性底部’，泡沫虽然挤干了，但新的增长动能还没长出来。” 肖竹青把话说得更死。他说从长周期看还是在筑底阶段。虽然销量下滑比去年下半年收窄了不少，但真正的日子大概要等到2026年末到2027年初才能真正企稳。 券商那边的态度倒挺乐观。有人觉得一线牌子（茅五泸汾）已经到底了，茅台的基本面已经开始反转；行业也到了这轮周期的底部，一线品牌的价格都在打底了。 不过真正的挑战还在后头。蔡学飞觉得最大的变数是消费习惯变了样，数字化技术把老经营方式都给颠覆了。“最毁天灭地的是渠道变了”，这东西正在把以前行业靠信息差和中间商过日子的路给堵死。“这可不是周期问题了”，他强调，“是游戏规则都变了。” 现在的淡季马上就要来了。怎么在淡季稳住局面？这才是考验企业能不能熬过冬天的本事。