投资者越来越觉得美联储可能要把利率调高了。他们本来觉得美联储很快会降息，现在反倒觉得下次会议有可能加息。3月19日的时候，联邦基金利率期货显示4月加息的概率是6%，这个数字一直都在正值范围里打转。这是自从去年12月以来，大家第一次觉得下一次美联储开会更可能是加息而不是降息。 这说明大家对油价突然暴涨带来的影响特别担心。花旗集团的经济学家维罗妮卡・克拉克说，油价冲击确实会带来新的通胀压力，但它更是对经济增长的打击，还会让就业情况变差。 美联储主席杰罗姆・鲍威尔也没觉得马上会加息。他上周在会议后对记者说，大家确实讨论过下次动作有可能是加息，但他补充说，“绝大多数成员”并没有把加息当成基本预期。 这些官员都说油价上涨对通胀的影响可能是暂时的，利率调整需要好几个月才能影响到经济。所以就算现在油价涨得厉害，也不太可能立刻去加息来压制通胀。 分析师们也说了，要想找个理由去加息，得看能源价格能不能持续涨、能不能带动其他产品和服务涨价、还有劳动力市场能不能让薪资一直涨下去。瑞银的首席美国经济学家乔纳森・平格尔就说，“真正的理由应该是劳动力市场很强”。 但这和美联储官员的想法不太一样。官员们预测今年年底失业率还是4.4%，跟现在的情况一样。好几位官员还担心劳动力市场其实挺脆弱的。 俄罗斯油价冲击的阴影 投资者可能还记着2022年俄罗斯入侵乌克兰时候发生的事。那时候油价在2月暴涨，美联储就在3月启动了加息行动。不过那时候的情况完全不一样：当时美联储最喜欢看的那个通胀指标已经超过了6%，失业率也已经完全恢复了。大家都在抢人干活呢，这也把通胀压力给推得更高了。