本周黄金市场呈现冲高回落态势，在5420一线遇阻后未能延续涨势。市场参与者对黄金牛市前景产生疑虑，主要源于美元指数的强势表现。美元强弱与黄金价格存在明显负对应的关系，当美元升值时，以美元计价的黄金购买成本上升，抑制了对贵金属的投资需求。 从美指的长期运行轨迹看，此波强势不过是熊市中的技术性反弹。美指周线图显示，该指数已进入明确的下行周期，去年全年呈现持续下跌态势。相应地，黄金在过去一年实现了稳健上涨，两者的反向走势验证了这一规律。目前美指在89.0附近横盘整理，这种低位震荡属于空头休整阶段，后续仍有深入下探的空间。从这个角度观察，宣称黄金牛市已结束的判断缺乏充分依据。 央行公布的最新黄金储备数据为市场提供了重要参考。2月份央行增加黄金储备3万盎司，这已是连续第16个月的增持行为。虽然这一数据对短期市场波动的直接影响有限，但从中长期战略布局来看，中央银行的持续增持行为反映了对黄金作为战略资产重要性的深刻认识，也暗示了对全球金融环境变化的前瞻性判断。 技术面分析表明，黄金的上升趋势框架保持完整。虽然本周金价出现下跌，但30日均线再次有效支撑住价格，防止了跌势的扩大。这条均线多次在关键时刻提供支撑，反映了其作为中期趋势线的重要意义。即使价格短期跌破该均线，由于基础上升趋势未改，反弹机会随之而至。周线结构显示"连阳单阴"的上升格局清晰可见，本周虽然转阴，但下周收阳的概率相对较大。 从周五的市场表现看，非农数据和失业率数据对黄金形成利好，金价在冲高回落后最终以阳线收盘，这延续了前四周周五走强收阳的周期性规律。这种规律性表现提示市场参与者，周末至周初的时间窗口可能存在特定的交易机会。 对于下周的市场展望，需要重点关注几个技术位置。10日均线目前位于4900上方，如果出现进一步下探，该位置将构成重要支撑。一旦跌破这一支撑，后续下跌空间将受到明显制约。周一开盘时，黄金直接向北上行的概率较大，即使出现回撤，幅度也应当有限。下方支撑确立在5130一线，上方压力位于5200关口。5200这一价位形成于上周的双顶结构，突破与否将决定后续走势的方向性。若成功突破，上行压力进一步抬升至5260一线，多头延续的可能性增强；若在5200处受阻，市场将进入震荡整理模式。
在全球经济背景下，黄金的避险价值持续显现；投资者应关注美元走势和地缘政治等关键因素，把握技术支撑位的布局机会。专业机构建议采取中长期持有策略，以适应当前市场环境。（完）