这才叫绝了！路劲基建这回真是棋高一着，居然真的把境外债务重组这摊烂账给盘活了！虽说很多债券持有人还是不答应（毕竟咱们要得是100%还本付息），但经过这几个月的拉锯战，居然真的给打动了相当一部分人！你看这组数据就知道多不容易了——短短三个月时间，从最初的AHG(持有人小组)成员联合起来反对，到现在25%的持有者愿意松口，这可是实打实的大进展啊！ 要是再往前翻翻1月19日的那份初步方案，当时可是遭到了AHG的强烈抵制。但谁能想到呢？当路劲在3月16日的晚公告中透露说，已有相当大比例的债权人（其中包括部分AHG成员）就经修订的方案达成原则性协议时，全场人都坐不住了！这不就说明他们已经找到了一个“双赢”的办法吗？只要你能同意这原则，咱们立马就谈细节。 现在的局面简直是太精彩了！说白了就是把劲投这家持有印尼收费公路的公司给单独拿出来，找个SPV（债权人特殊目的公司）来接手。以前SPV最多只能拿62.5%的股权，这回路劲大方了点，直接给了70%！谁能想到呢？这就好比是在玩一场“赌桌游戏”，SPV把劲投收过来以后要是卖出去赚了钱，路劲还能跟着分一杯羹。具体分成是这样的：两年内卖出去能拿20%的绩效费，两年后才卖只能拿15%。 更绝的是这次居然还能收“中介费”！只要劲投的股权卖价超过了6亿美元（相当于SPV拿到4.2亿美元以上），超出的钱路劲基建就能按照一定比例提成。而且这里面有一半提成还能拿来当增信措施，去担保选项二里的那笔新债。哪怕最终没能把劲投股权全卖光咋办？别担心，只要到了可转换债券的还款日还没卖完，剩下的所有债券都会自动转换成SPV的100%股本。这样一来不仅债务清了，还让所有债权人变成了劲投的股东。 最关键的是大家千万别以为这就完事了！接下来还有一套堪称“教科书级”的避险措施等着大家呢——路劲承诺重组生效前不会单方面卖出劲投的任何资产；重组生效后更是把劲投的话语权完全交给了SPV。只要在重组生效日起往后走两年内卖不出股权来，路劲也无权干涉SPV的任何决定。这安排简直就是把主动权都交给了债权人！ 至于剩下的那部分债务咋处理？路劲这就又给了两个选择： 一个是“现金选项”，给那些想快点拿钱走人的债权人安排了一个0.10美元换1美元的价格（其实就是打一折），不过这个选项总额限制在5亿美元以内； 另一个是“组合安排”，总共拿出2.5亿美元发行年息3%的新中期债券（相当于每1美元债务换0.1310美元债券面值），并且在2032年12月31日到期。除此之外还能把6.55亿美元的债务直接转换成路劲的普通股（相当于每1美元债务对应0.3440美元转股价值），剩下的52.50%本金则直接减免掉。 这样一算下来选项总额高达19.05亿美元！不过大家还是得擦亮眼睛看清楚了：转换价格是每股5.60港元（可能还会根据股权稳定计划调整）。而且路劲还特意补充说要搞个股权稳定计划，确保控股股东在重组后至少还能持有30%的股份。这样一来预计重组完成后参与债务安排的债权人就能合计持有路劲基建约44%至45%的已发行股本了。 总之这场债务重组大戏真的是一波三折又精彩纷呈！相信经过这次大洗牌后路劲基建的发展前景会更加明朗起来。