在深化国资国企改革的背景下，合肥轨道交通集团通过发行类REITs产品，实现了从传统财政依赖向市场化融资的重要转型。
这一创新举措背后，是合肥市在政策支持、制度突破和市场化运作方面的系统性探索。
核心突破在于资产确权这一基础性工作。
2025年11月，合肥市自然资源和规划局颁发全省首张轨道交通地下空间不动产权证，解决了长期制约基础设施资产证券化的权属难题。
这一制度创新为后续金融产品设计扫清了法律障碍，体现了地方政府在要素市场化配置改革中的主动作为。
从行业视角看，该项目具有三重示范意义：其一，通过资产证券化盘活存量资产，年化综合融资成本较传统贷款降低约1.5个百分点，为全国轨交行业提供了降本增效的新方案；其二，创新采用"专项计划+私募基金"双SPV结构，在风险隔离和权益分配机制上形成可复制的操作范式；其三，配套建立动态资产估值体系，为基础设施公募REITs的后续发行积累了数据基础。
合肥的实践并非孤立个案。
近年来该市已形成"轨道+"的立体发展模式：TOD综合开发项目年营收超15亿元，无人机机巢网络覆盖31个站点，"轨道·之寓"人才公寓入住率达98%。
这种将基础设施与产业生态深度融合的发展思路，使合肥轨道交通客运量稳居全国前20，单日最高客流突破360万人次，成为支撑城市能级提升的关键引擎。
前瞻研判显示，随着《市属国有企业提质扩量增效行动方案》深入实施，合肥或将进一步扩大资产证券化试点。
专家建议，下一步需完善二级市场流动性支持机制，探索"Pre-REITs+公募REITs"的全周期融资体系，同时加强投资者教育，培育长期机构投资者群体。
合肥轨道交通类REITs产品的成功发行，不仅是一次融资创新的突破，更是在城市资产管理、空间权属界定和国资改革等多个领域的综合创新。
这一成功实践充分表明，只要坚持市场化、法治化、科学化的改革方向，充分发挥政府的引导作用和市场的配置作用，就能有效激活城市资产价值，为城市高质量发展注入持久动能。
面向未来，合肥轨道交通应继续深化融资创新，完善运营体系，扩大网络规模，在服务城市发展、满足人民美好生活需要的同时，进一步提升城市竞争力和吸引力。