在2021年2月，中国巨石曾创下了股价的最高纪录，这也是当时玻纤行业最辉煌的时刻。不过到了2025年7月，情况发生了翻天覆地的变化。经过九家骨干企业的联合倡议，大家终于把抵制恶性竞争和盲目扩产的共识达成了。那年中国玻纤产能保持在854万吨，跟前一年一模一样，而之前三年产能复合增速甚至接近10%，现在都急刹车了。供给收缩再加上需求爆发，行业的供需拐点算是正式确立了。2024年全球风电新增装机量达到了117GW，这是历史上最高的数字。GWEC预测，2025年和2026年的新增装机量会分别达到138GW和140GW。要是按照每吉瓦装机需要一万吨玻纤来算，未来几年风电纱的年需求大概就是140万吨，这已经超过了国内总产量的15%。 为了把供需失衡的问题解决好，2024年底中国玻璃纤维工业协会发布了行业自律公约。这个公约的效果立竿见影，把盲目扩产的冲动给浇灭了。结果就是当年中国玻纤的产能不再增长，而是直接跟上年持平。从那时候开始，行业的供需关系彻底逆转。2025年四季度开始，7628电子布的价格连续跳涨。从10月、12月一直到2026年1月，这东西每个月都要涨一次，每次的涨幅在0.15元到0.25元/米之间。价格从4.15元一路涨到了4.75元/米。进入新年之后，涨价的趋势迅速从高端牌号蔓延到普通牌号，提价周期也从几个月压缩到了几周。 这种电子布成了香饽饽，原因是AI算力激增。全球科技巨头们都在争抢这种高端玻璃纤维。英伟达的CEO亲自飞到了日本跟日东纺高层会面；苹果也增派驻日团队来保供；高通更是打破了传统供应链层级去寻找第二来源来分散风险。谷歌、亚马逊、微软这些科技大佬也都加入了这场“电子布争夺战”。全球AI需求持续爆发，这种高端玻纤成了AI芯片与PCB板不可或缺的信号高速通道。 2025年全球AI服务器出货量的增速是24%，产值增速更是达到了48%。单台AI服务器电子布的用量是传统服务器的3到5倍。华泰证券算过一笔账：2025年算力GPU拉动的低介电电子布需求大概是6857万米，到了2026年还要进一步增加到1.4亿米。2025年2月24日，A股玻纤板块集体涨停，行业指数单边上涨了9%。中国巨石涨停了，国际复材更是狂飙了20%，这成了当天最耀眼的赛道之一。 新能源车也在持续渗透市场。全球新能源汽车的渗透率不断提升，单车玻纤用量也在稳步增加。长海股份预计：到2030年新能源车单车玻纤用量大约是20kg，对应的热塑纱需求就是76万吨。 龙头企业们借着这个机会修复估值。在需求回暖与供给收缩的双重推动下，它们的业绩大幅回暖。中国巨石的股价从2025年以来涨幅超过了150%，刷新了2021年2月创下的历史纪录；中材科技、国际复材的同期涨幅更是超过了300%。 这种周期反转背后有三重逻辑：需求端是AI算力爆发加上风电装机扩容还有新能源车渗透提速；供给端是政策引导下的产能投放放缓；成本端是原油价格回落带动玻璃球价格下降，玻纤生产成本下滑。 华泰证券还测算过一个数据：2025年算力GPU拉动的低介电电子布需求约为6857万米；2026年将进一步增至1.4亿米。这些多重因素凑在一起共振之下，龙头企业凭借规模与成本优势正在这场复苏中抢占先机。