当地时间3月18日，美联储把联邦基金利率目标区间维持在了3.5%至3.75%之间，这也是今年连续第二次维持利率不变。美联储主席鲍威尔这次的发言变得更鹰派，他提到通胀有上行的风险，还透露说美联储内部已经开始讨论“下一步是否可能加息”。不过，因为中东那边的事情还没消停，就业数据也在往下掉，美联储目前的态度还比较谨慎，算是个“谨慎鹰派”。对于市场来说，这次利率没变大家都能猜到，最关键的还是看通胀预期会不会失控。 说到高油价给大类资产带来的冲击，我们觉得短期内美元可能还会走强。毕竟现在的局势让美元的避险属性又回来了。从经济角度看，油价上涨对非美地区的伤害比美国更大，所以油价涨也会给美元撑一把腰。虽然从长远看美元可能还得跌，但短时间内能不能跌回来还得看中东那边怎么收场。 美债方面估计也会有点韧性。就算油价不再往上涨，经济政策的不确定性和全球财政赤字的扩张也会把长端利率给顶起来。要想让美债利率真的往下走，还得中东那边的局势缓和一下，或者美国在金融监管上松松手才行。 对于风险资产来说，“胜者为王”的规律会更明显，市场可能会缩圈然后重新琢磨一下美元资产。不过要小心如果油价一直居高不下，那种经济上的冲击还没完全反映到资产价格里去。 从全球角度看，现在经济还在复苏初期，货币政策也是宽松期的尾巴。供应链虽然有点紧张，但比2022年俄乌冲突那会儿好不少，说明现在扛事儿的能力更强了。不过中东那边的问题要是搞成能源大短缺，那后果可能比当时还要严重。 目前冲突还没看到要停的迹象，海外大银行也在调高油价预测。我们觉得亚洲地区受影响会比较明显，大家要盯着油价什么时候才会真的见顶回落。 本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，是客户服务资料不是卖基金的宣传品。观点仅供参考不能保证准成，也不承诺你能赚多少本儿都不一定。投资人在买基金之前最好仔细看看合同、说明书这些法律文件，根据自己的情况再做决定。基金有风险投钱得谨慎。