最近披露的公募基金2025年四季报里，投资圈对AI这块儿的热度一直没降，基金经理调仓换股的动作也不少。这事儿其实也折射出产业里的新动向。在AI的推动下，全市场四千多只主动权益类基金里，有两百多只去年收益翻倍了。像永赢科技智选混合基金就特别猛，管理规模从2024年底的0.26亿元一下冲到了154.68亿元，中航机遇领航、中欧数字经济这些基金也跟着涨了不少。 虽然市场整体有点结构性调整，但大家操作策略差别挺大。去年四季度A股震荡了一下，沪深300指数微跌了0.23%，科创50跌得更狠，到了10.1%。好多基金经理面对之前大涨的算力、光模块板块，开始减仓了，反而转头去搞光通信、印刷电路板这些细分领域。比如永赢科技智选，去年四季度股票仓位从91.59%降到了78.76%，现金就拿多了。前十大重仓股也换得挺彻底，生益科技被大幅增持成了第一大重仓股，新易盛、中际旭创这些就被减持了，还买了东山精密、工业富联这种通信设备股。中航机遇领航倒是仓位没咋变，就是买了一堆天孚通信，还新增了五只通信产业链的股票。中欧数字经济那边也是降低仓位，把AI硬件的票卖了点。 几位大佬对这个行业的看法也挺有意思。易方达基金的张坤在季报里谈了对科技创新的看法，他说强大的内需市场能帮着技术创新撑场面，形成个良性循环。他已经在自己的组合里配了国内做基础模型的好公司，还等着消费环境变好来推技术落地。汇添富的冯炉丹觉得现在的估值还得辩证看，泡沫是颠覆性技术发展常有的事，现在顶多算是泡沫初期。她主要看技术能不能持续拓展场景和商业化接得住钱。诺安的刘慧影也说了行业发展规律，重大突破都有预期膨胀期，现在部分环节确实有估值压力，但整个产业还在快车道上。她建议大家多关注技术落地的节奏跟企业赚钱能力对不对得上。 总体来看，专业机构对AI还是挺看重的。在产业快速发展的时候，基金经理动来动去就是为了既能抓住机会又能控风险。这些深度思考说明中国资本市场的人眼光更成熟专业了。未来随着应用场景铺开和商业化深入，AI肯定还会冒出不少好公司来值得投。