国家外汇管理局3月27日公布的《2025年中国国际收支报告》显示，我国国际收支格局呈现新的特点，经常账户顺差与金融账户逆差同步增加，反映我国与世界经济联系更加紧密，以更加开放的姿态融入全球经济体系。 从收支结构看，2025年我国经常账户顺差达7350亿美元，资本和金融账户逆差为7735亿美元——两者基本相当——实现了国际收支的动态平衡。这种平衡格局的形成，源于我国经常账户顺差形成的资金流入，通过金融账户下的对外投资运用得以有效转化，表明了国际收支的内协调性。 旅行服务领域表现亮眼，成为拉动经常账户增长的重要力量。2025年，我国旅行服务逆差收窄至1988亿美元，较上年下降6%。其中，入境免签政策持续扩容，离境退税制度不断优化，外籍人员来华旅行热度提升，旅行收入较上年增长37%至552亿美元，创历史新高。此增长既反映了我国旅游业的蓬勃发展，也体现了对外开放政策的实际成效。 直接投资领域增长动力充足。2025年，受收益再投资增加推动，股权性质来华直接投资增长20%，保持了稳健增长态势。同时，我国对外金融资产和对外金融负债分别达11.8万亿美元和7.7万亿美元，对外净资产超过4万亿美元，较上年末增长28%，国家金融资产规模深入扩大。 证券投资领域出现结构性分化。2025年，境外对境内证券投资总体净减少650亿美元，但内部结构发生重要变化。其中，外资来华股本证券投资实现净增358亿美元，较上年净减128亿美元实现扭负为正，这是一个重要的转折信号。相比之下，外资来华债务证券投资净减少1008亿美元，国际投资者根据债券收益率等市场因素变化调整了资产配置。股本投资的增加表明，外资对中国经济长期发展前景的信心在增强，更愿意通过股权形式参与中国经济增长。 这一变化的背后，是我国不断扩大高水平对外开放政策效应。近年来，我国积极拓展区域经贸合作，执行外资企业国民待遇，有序扩大金融市场开放，深化金融市场互联互通，持续提升外资投资境内证券市场的便利度。这些举措为外资投资中国创造了更加良好的环境，降低了交易成本，提高了市场透明度，增强了投资者的参与意愿。 展望未来，国家外汇管理局表示，预计境外来华直接投资将保持净流入态势，外资增持人民币资产的意愿将逐步提升。这一判断基于多上因素：一是我国经济基本面保持稳健，增长潜力依然充足；二是人民币国际地位不断提升，使用范围持续扩大；三是金融市场开放程度不断深化，投资便利性显著改善；四是政策支持力度持续加大，营商环境不断优化。
国际收支是一国开放型经济运行状况的重要指标。经常账户顺差扩大、旅行收入创新高与外资股本投资转为净流入，既反映我国与世界经济互动更紧密，也表明开放政策与市场机制正在发挥更强效能。面向未来，需要在更高水平开放中提升制度供给质量、增强市场韧性与预期稳定性，把跨境资金的流量转化为高质量发展的增量，推动开放型经济行稳致远。