各位，美伊局势越来越乱，聚酯这块儿的调整也开始了。因为美国和以色列去捅了伊朗那摊子事，大家伙儿都紧张得不行。就在15号晚上，国际油价刚开盘没多久，立马就冲破了每桶100美元大关。国际能源署也说了，他们的油库里那点储备马上就要放出来救急了。不过这光放油是不够的，关键还得看霍尔木兹海峡那边能不能重新通船。 这两天两边的火药味儿都冲上天了，大家都怕全球能源会断供。国际油价都站上100美元后一直在高位晃荡。咱们再来看聚酯产业链，这事儿对咱们的影响正越来越大。自从2月28号冲突起来以后，原料成本跟着原油一路往上冲。但随着战事拖长，驱动逻辑也变了，一开始是油价涨推高了产业链价格，后来变成了海峡物流出问题，导致那边的油供需变了样。 这就逼着炼厂得重新平衡一下生产。这股子影响传到了PX和乙二醇这两个环节，直接让PTA还有下游的聚酯工厂成本和原料都吃紧。炼厂不得不加大减产力度，PX那边开工率明显掉下来了。3月初的时候，亚洲的厂子就开始采取措施了，有的是预防性降负荷，有的干脆就宣布不可抗力。 到了3月上旬，因为担心原料不够用，亚洲厂子纷纷开始搞预防性降负，主要是针对裂解装置。现在海峡堵得时间长了，大家也觉得短期内打不赢这一仗了，所以减产力度又加了一把火。从上周开始，芳烃这方面的影响就逐渐显现出来了。 咱们拿数据说话。截止到上周五那天，PX在亚洲那边的开工率掉到了75.2%，国内也降到了84.6%，这跟月初比分别少了9个百分点和6个百分点。接下来如果原料问题还解决不了，国内的厂子估计还得继续往下调。 PTA作为PX的主要买家，往后原料紧张的压力也会越来越大。再加上局势不明朗，炼化体系的调整到底能持续多久还是个未知数，这对PTA的原料供应和成本都有影响。 那边炼厂裂解/乙二醇装置也开始搞预警性降负了。在原油供应紧张的情况下，为了省油多化工产品产得少点（也就是增油减化），国内厂子搞的这套降负措施也让大家担心起来。 从数据上看，3月13号那天国内乙二醇整体开工率只有66.43%，比3月初少了11个百分点；其中用合成气做原料的那套系统开工率也跌到了73.71%，少了10个百分点。这主要是因为成本高了、原料也没了才这么干的。 中东是咱进口乙二醇的主要来源地，本来霍尔木兹海峡那边每个月能运30万吨过去。不过最近看船的情况就知道，3月起就没船再走那条线了。波斯湾里头有800万吨的产能在那儿摆着呢，可现在整体开工率才四成多点。 这么一算下来，估计4月份咱们能进口到的乙二醇顶多也就35万到40万吨左右（2025年的平均进口量可是64万吨呢）。 现在聚酯原料价格这么高得吓人，不少工厂的负荷本来想往回升都没上去，甚至有声音说要新的减产或者停产。截止到上周五那天国内聚酯负荷只是稍微回到了86.7%。 从市场反馈看后面也不乐观，3到4月份的负荷肯定达不到大家的预期了。短期内原油紧张的局面估计一时半会儿也缓解不了，这就会一直撑着聚酯原料的高位波动；从长远来看除了盯着战争紧张局势和海峡通航的恢复情况外，高成本和原料供应不畅带来的需求负反馈也是个大麻烦。