马年首个交易日，A股呈现典型的结构性行情。早盘三大股指集体高开，短暂回踩后再度走强，但午后涨幅明显收窄，整体走出高开后震荡回落的走势。 从板块表现看，周期股成为主要推手。油气板块最为突出，多只个股涨停，带动板块掀起涨停潮。海运、有色金属、煤炭、电力、化工等传统周期行业也普遍上行，显示市场对大宗商品价格上行的预期在提振有关产业。同时，超硬材料、电路板、CPO等新兴产业概念维持活跃，反映资金对产业升级方向仍有关注。 相比之下，短剧游戏、DeepSeek等应用题材回调，显示前期涨幅较大的热点板块出现一定获利回吐。板块分化也反映出市场对不同方向的预期并不一致，投资者正在调整对各类资产的定价。 从市场整体数据看，两市及北交所共4003只股票上涨，1388只股票下跌，平盘86只，上涨家数明显占优，市场整体偏强。两市成交总额22021亿元，较前一交易日的19827亿元增加2194亿元，增幅约11%。其中沪市成交9386亿元，深市成交12635亿元，成交放大显示参与度有所回升。 从涨跌幅度看，两市及北交所共有137只股票涨幅在9%以上，41只股票跌幅在9%以上，强势股数量明显多于大幅下跌个股，市场情绪总体偏乐观。 分析人士指出，周期股走强与全球大宗商品价格走势密切相关。近期国际油价、有色金属等价格回升，带动相关产业链预期改善。同时，国内稳增长政策持续推进，也为周期行业修复提供支撑。 不过，分化格局仍需关注。科创50指数下跌显示，以科技创新为代表的成长资产面临调整压力，或反映投资者风险偏好有所变化，资金从前期拥挤的高成长方向转向对周期资产的重新评估。
节后首日放量上行，表达出情绪修复与资金回流的信号；周期领涨、题材分化的格局，也提示行情正从“预期驱动”逐步转向“业绩与数据验证”。在风格切换更频繁、风险定价更敏感的环境下——回到基本面与长期逻辑——才能在波动中提高把握，在轮动中稳住节奏。