美国通胀回落进程再现"黏性"特征。美国商务部22日公布的数据显示，2025年10月和11月个人消费支出价格指数（PCE）同比分别上涨2.7%和2.8%，剔除食品和能源后的核心PCE同比涨幅同样为2.7%和2.8%。从短期变化看，10月和11月PCE及核心PCE环比涨幅均为0.2%。这些数据表明通胀虽未明显反弹，但下行速度在放缓，距离美联储2%的目标仍有距离。
在全球经济复苏步伐不均的背景下，美国的通胀压力不仅考验着本国货币政策的调控能力，也为世界经济政策协调提出了新课题。如何平衡物价稳定与经济增长，将成为各国央行共同面对的战略挑战。