诺华CEO万思瀚这回可是把年薪直接给推到了2490万瑞郎（折合约2.5亿元人民币），同比大涨了30%，这绝对是他接手诺华以来薪酬的新巅峰。哪怕是在全球排名前15的医疗保健同行里，他薪酬涨得这么猛，也确实跟诺华过去给股东带来的回报一起，成了大家茶余饭后的热门话题。说到底，诺华敢这么“大方”，底气全在过去三年把股东回报率做到了84%，这在全球医疗保健板块里排第二，算是相当亮眼了。要知道，股价从2022年底的90美元左右一路冲到2026年初的快160美元，这可是实打实的真金白银在支撑着，“业绩换薪”的承诺算是彻底兑现了。 这财报看着也太喜人了，“三好生”实至名归。净销售额545.32亿美元，同比长了8%；核心营业利润218.89亿美元，大涨14%；核心营业利润率40.1%，直接把2027年的目标给提前两年拿下了。这么一来，诺华用这组数字给加薪故事作了最好的注脚。再说回产品端，那是全线飘红。Cosentyx卖了67亿美元还长9%，Kisqali销售额47.83亿美元猛增57%，Leqvio收入11.98亿美元增长57%，Pluvicto进账19.94亿美元长42%，Scemblix贡献了12.85亿美元飙升85%。这么多重磅“现金牛”一起发力，诺华2025年确实红火。 研发端更是超预期完成了任务。原定的10项审批目标其实是18项完成了，7项申报成了13项，原本计划推进6款化合物到后期临床，结果有17款都做起来了。这种“超速奔跑”的研发管线让未来增长故事有了底子。 中国市场这边虽然只贡献了7.68%的营收（42亿美元），但想象力大着呢。关键是Leqvio刚拿到了国家药监局的新适应症批文还进了医保目录，估计接下来三五年会释放出很大的增量潜力，以后肯定是中国处方端的重要变量。 总的来说就是高回报催生了高激励，这才有了现在的新高薪酬。诺华用股东回报率证明了“加薪有理”，靠产品爆发和研发提速证明了“加薪有据”。当业绩、产品、研发这三条线共振的时候，CEO的钱袋子自然就鼓起来了。在医药行业的寒潮还没完全过去的当下，诺华就用这84%的股东回报率和史上最强的财报表态：我不仅敢加薪，而且还敢涨薪。