3月20日那天，伦敦现货黄金又跌了，这一天跌幅就有3.42%。单看这周（3月16日到20日），黄金价格从5005美元跌到4491美元，跌幅达到10.49%。这个跌幅可不小啊，是自1983年以来最大的一次。这次金价从5598美元开始下跌，短短三周的时间就跌了将近1100美元。黄金这波跌得这么厉害，主要原因是各国央行决定暂停加息，还表示对未来通胀有很高预期，货币政策方面也开始变得强硬。大家都知道，中东地区的地缘政治危机导致霍尔木兹海峡被封锁，油价涨得老高了，全球通胀可能又要上去了，新一轮加息周期就要来了。 3月19日那天，欧洲央行、英国央行、瑞士央行和瑞典央行都没动利率。美联储、加拿大央行还有日本央行这一周也都没调整利率。这些央行在这次降息周期的最后时刻按兵不动，说明平静的表面下可能要刮大风了。拉加德和贝利这两位行长在讲话里都说中东战争带来的不确定性增加了。 英国那边反应更直接点，投资者把今年的加息预期从降息两次变成了三次。欧洲高度依赖进口能源所以更脆弱些，天然气价格差不多翻倍了，欧洲央行不得不上调通胀预测。美联储主席鲍威尔说要是没看到通胀好转就不会降息。现在市场上对美联储今年降息的预期很淡，反而对加息的预期更浓。 澳大利亚央行就在3月17日宣布把利率上调了25个基点到4.10%。这是今年第二个月加息了。2月初他们还上调了25个基点到3.85%。澳大利亚央行说当前通胀还是太高，加上中东冲突推高燃料价格如果持续下去通胀还会更严重。 理论上讲利率涨了黄金这类资产价格就得跌。现在的黄金价格太高了，它已经不再是避险资产而是变成风险资产了。比如美国和伊朗开战后黄金反而跳水说明它避险属性没了。 历史上每次降息周期金价都涨得很凶，加息前夕又会大跌一次。2023年美联储激进加息时金价一度跌到每盎司1618美元。但市场反应总是快一步的，2024年有降息信号后金价又反弹突破2000美元大关。 当然也有例外情况如果加息抑制不了通胀黄金的抗通胀功能就会被激活价格还能涨比如2015到2018年那段时间。 2025年国际金价涨幅大概70%，从年初的2750到2800美元涨到年末接近4318美元创下自1979年以来最大涨幅关键是去年美国经济衰退加上央行大量购买黄金拉升了价格。 今年开年黄金猛涨让人看不懂结果市场预期一变跌得就很猛这就是本周大跌的原因吧全球新一轮加息马上要开始了剧本都写好了就看你看懂没看懂责任编辑冯樱子主编张志伟。