美印贸易协议引发能源格局变化 当地时间2月2日，美国总统特朗普宣布与印度总理莫迪达成贸易协议，美国将对印度商品关税从50%降至18%，作为交换条件，印度承诺停止购买俄罗斯石油，并转向从美国及委内瑞拉采购。这个协议的达成立即引发国际能源市场的连锁反应。 根据路透社援引行业交易员的报道，俄罗斯石油出口商随即调整策略，通过大幅降价来吸引全球最大原油进口国中国的需求，以弥补印度可能减少购买所造成的供应缺口。本周从太平洋港口科兹米诺运往中国的东西伯利亚-太平洋输油管道原油折价幅度已扩大至近每桶9美元，创下近期新高，而近几个月的折价幅度一直维持在7至8美元。从波罗的海出口、通常销往印度的俄罗斯乌拉尔原油折扣约为每桶12美元，且可能更扩大。 俄罗斯面临的供应压力 西方制裁对俄罗斯石油出口造成了深刻影响。作为全球第二大石油出口国，俄罗斯正面临传统市场萎缩的困境。印度曾是俄罗斯石油的重要客户，去年6月印度从俄罗斯进口的石油量达到峰值，约为每天200万桶。但随着美印协议的推进，这一局面将发生重大改变。摩根大通分析师预测，协议达成后，印度每天将进口80万至100万桶俄罗斯原油，占其原油进口总量的17%至21%，意味着印度的采购量将下降约50%至60%。 供应压力的直接表现是俄罗斯海上浮仓储量持续增加。大量原油无法及时销售，导致俄罗斯被迫寻找替代市场。在这种背景下，中国成为俄罗斯石油出口商的主要寄托。 中国市场成为主要承接方 中国独立炼油厂成为这一趋势的最大受益者。摩根大通分析师在报告中指出，位于山东省的独立炼油厂因大幅折扣和有利的国内政策，吸收了大部分被转移的俄罗斯原油，并提高了利润率、开工率和战略储备。 数据显示，中国对俄罗斯原油的进口量已达到历史高位。根据分析机构Kpler的数据，今年1月，中国通过海运进口的俄罗斯原油量增至每日170万桶的创纪录水平，而同期印度的进口量已削减至每日110万桶，为2022年11月以来的最低水平。另一家分析机构OilX的数据显示，中国今年1月的俄罗斯原油进口量为每日164万桶，为2024年3月以来的最高水平。 货物跟踪公司Vortexa的分析师指出，近几个月中国买家一直享受俄罗斯原油折扣降至多年来低点的好处，以至于一些买家甚至减少了伊朗原油进口，以吸收更多俄罗斯原油。鉴于印度的退出可能导致更大幅度的折扣，这种行为在短期内可能会继续。 进口潜力面临天花板 然而，市场分析人士普遍认为，中国对俄罗斯原油的进口量可能已经接近极限。能源咨询公司Energy Aspects高级分析师孙佳楠表示，鉴于陆上库存不断增加，预计俄罗斯海运原油对中国的供应量在3月将有所下降。中国的独立炼油厂可能没有能力消化所有过剩的俄罗斯原油供应。 不过，需求端仍存在增加的可能性。中国石油天然气集团公司计划在今年年中左右重启其位于大连的一套炼油厂装置，以利用俄罗斯原油的高利润率。这一举措可能为俄罗斯原油提供新的消纳渠道。
全球能源贸易体系正经历深度调整；政治博弈成为影响大宗商品流动的关键因素，市场参与者需兼顾短期机遇与长期供应链韧性。中俄能源合作的深化不仅促进双边经贸发展，也将为全球能源市场稳定提供支撑。在这个充满不确定性的时期，坚持市场化原则与多边合作框架至关重要。（全文约1150字）