比特币啊，这次真的是受够了。3月16日那天，虽然比特币在美伊冲突时表现得还不错，一度涨了超过11.8%，可这次它就没能稳住，再次陷入了疲软。要知道，去年这时候，比特币可是徘徊在6万到7.5万美元之间，这下真的是让人失望透顶。而且年内的跌幅超过了15%，跟黄金和美股比起来，虽然没那么惨，但也完全没有指望了。 做市商Wintermute的场外交易策略师Jasper De Maere指出，比特币每次上涨都有一个固定模式：当石油、金属这些大宗商品价格剧烈波动时，比特币就会出现突破势头。可是好景不长，往往刚涨上去就又跌下来了。他觉得现在的交易量比2025年底还少得多呢。所以这次的市场情绪还是看跌的。 相比之下，美元和黄金就没这么差了。2月底美伊冲突爆发后，黄金价格下跌了超过3.5%，而美股标普500指数也下跌了4%。还有原油价格更是飙升到了近70%，从每桶70美元一路涨到了120美元左右。现在油价还是在100美元上下晃悠呢。 这时候就有人开始担心比特币到底能不能逆袭了。AMINA银行衍生品交易主管Andreja Cobeljic就说现在的情况跟以前的熊市挺像的：市场先是大幅抛售，然后反弹20%，最后停滞不前。凯雷能源路径首席战略官Jeff Currie更是直接呼吁持有HALO资产——就是那种重型、低淘汰率的资产——比如金属、贵金属和石油这些硬资产。 为什么会这样？其实挺简单的：地缘政治冲突搞得全球供应链压力山大，原油、天然气、化肥、石化产品还有金属都在遭殃。而且私人信贷紧张、通胀居高不下还有央行宽松政策空间有限这些问题也让比特币面临更多风险。 Cobeljic还预测比特币会有一次短暂反弹之后又跌回去呢。他觉得资金会转向大宗商品和其他通胀对冲工具去了。这也说明了一个事实：在金属和石油供应主导的当下，仅靠人为设定的稀缺性很难真正成为避险港湾了。 所以啊，看来这次数字矿还是败给了实物矿！如果真的想避险还是得靠那些实实在在的东西才行。