金徽股份这次披露的2025年年报真的很受关注，营收跟净利润都涨了。财报里显示，到2025年底的时候，公司一共卖了17.24亿的东西，比去年多了12.0%；净利润也拿了5.42亿，比去年多了15.29%。特别是四季度的数据，特别亮眼，营收到了5.44亿，增长了24.58%，净利润更是一下子涨到1.96亿，增幅高达56.32%。盈利能力方面也有提高，毛利率升到了64.96%，净利率升到了31.38%。不过呢，这些数据好像比分析师们预计的7.06亿还要少一点。 虽然有些遗憾，但这财报里还是有不少亮点。销售、管理还有财务这三项费用一共花了3.81亿，占了营收的22.1%，比去年多了21.61%。每股净资产现在是3.28元，比去年少了8.12%；每股现金流是0.93元，涨了18.34%；每股收益是0.55元，涨了14.58%。 管理层给变动大的项目都做了说明。管理费用多花了27.38%，主要是因为尾矿库要闭库了；财务费用多花了54.57%，是因为银行贷款多了利息也涨了。经营活动产生的现金流净额挺好的，涨了18.34%，是收入多了现金也收回来了。反倒是筹资活动的现金流净额少了44.08%，主要是买豪森矿业的股份还有还钱花掉的。 货币资金这块少了51.86%，说明项目建设和买资产花的钱多。应收款方面倒是好得很，少了68.2%，说明去年年底的钱都收回来了。预付款项多了点，说明电费和材料款提前付了。其他流动资产多了54.4%，是因为子公司抵扣进项税增加了。在建工程增加了61.96%，是因为几个项目一起在建。 总的来看营业收入增长12.0%，是因为铅锌金属卖得多、银价也涨了。ROIC是9.8%，还凑合吧，但净利率高到31.38%，说明产品值钱。上市以来中位数ROIC是10.64%，还不错。这家公司主要靠花钱来扩张嘛。 过去三年净经营资产收益率分别是7.4%、7.7%、7.4%，净经营利润逐年增多。营运资本跟营收的比率分别是-0.03、0、-0.16，说明垫付的资金越来越多。财报提示说要看看现金流情况。 目前货币资金跟流动负债的比率只有11.57%，不太够。还有有息负债达到了50.64%，负债也有点多。总体来说这家公司营收和净利润都涨了不少还有竞争力未来怎么样就得看能不能控制好成本和负债啦。