2022年到2024年，迪哲医药把全部心思放在了研发上，累计亏损超过了26亿元。虽然它在2025年前三季度的营收同比增长了不少，但亏损依然高达5.8亿元。为了提升研发能力和国际影响力，迪哲（江苏）医药股份有限公司在近日宣布了一个重磅消息：它要发行境外上市外资股，并在香港交易所挂牌。这是该公司深化全球化战略布局的一大步。 尽管迪哲医药已经实现了首款商业化产品上市，并且成功进入了国家医保目录，可它到现在还没实现盈利。分析师认为，这次赴港上市能帮它增强国际品牌的号召力。不过，迪哲医药也得面对高额的研发投入和商业化效率提升的难题。 近年来，中国的创新药企都在忙着把研发成果转化出来，可国际化的路上资金不够用、品牌也不被人熟知是个大问题。迪哲医药这次谋划港股上市，正好是这个行业现状的一个缩影。虽然公司的产品已经商业化了还进了医保体系，可它一直处在亏损状态里，加上研发要花很多钱，这就反映出创新药企在刚开始的时候普遍缺钱的压力。 迪哲医药选择去香港上市主要有三个原因。第一个原因是为了建设国际化的品牌。它的第一款核心产品已经在美国食品药品监督管理局加速批准下上市了，这说明它的研发水平得到了国际的认可。第二个原因是为了支撑研发管线的扩张。公司已经建了七条在全球有竞争力的产品管线，很多产品都进入了后期临床阶段，还需要很长时间的资金支持。第三个原因是因为港股市场对生物科技企业比较包容。有数据显示，2025年已经有超过20家生物医药企业在港上市了。 要是迪哲医药能成功登陆港股市场，肯定能吸引更多国际投资者的目光。之前公司通过科创板首发和定增募集到了大约39亿元资金。虽然钱都用在了研发和商业化布局上，可高投入并没有马上带来盈利。 为了应对挑战，迪哲医药想出了一些对策。它一边在海外市场大力推广首款商业化产品，一边加快后续研发管线的推进速度。还有就是在资金使用上非常积极。到2025年上半年为止，公司已经累计用了超过20亿元来搞研发和产业化项目。 从行业大趋势来看，中国创新药企正从“研发出海”变成“市场出海”。以后资金和资源都会往有核心产品和国际临床能力的企业身上集中。迪哲医药这次尝试不仅对它自己很重要，也给其他同行提供了借鉴经验。 以后衡量一家创新药企有没有全球竞争力的标准就是能不能做好国际多中心临床试验、能不能建立起海外的商业化网络、能不能通过规模效应把成本降下来。这条路上肯定不好走，但正是因为大家都在努力探索，才为中国医药产业升级注入了新的动力。