节后的债市情况，大家可能心里也都有谱了。节前大家都更愿意把债券拿着过节，再加上央行一直在使劲呵护节前的资金面，把利率给按下来了。你看，10年期国债收益率都跌破了1.8%，甚至还一度摸到了1.77%。往年春节日历效应也有显示，节前债市涨得概率挺高的，波动率也不大。前段时间股票那边波动得太厉害，大家拿着股票过节心里没底，所以更愿意握着债券。央行节前也没闲着，除了逆回购，2月份买断式逆回购净投放6000亿元，比1月份多了3000亿元，把春节缺钱这个缺口给补上了。 央行的四季度货币政策报告里提了要把国债买卖常态化操作搞起来，这也说明现在的长端利率位置挺让监管满意的。后续的行情主要还得看基本面能不能修复，还有央行怎么个资金面的方向。从消费来看，假期出行特别火，国内国外的航班都比平时多。旅游需求上来了，酒店机票价格都涨了。吃饭逛街的增速也比往年高，大家花钱挺乐意。不过电影票不太火，电影质量也有点影响。 新房和二手房销售节前还是不太给力，市场其实也有点盼着春节消费开门红。海外那边现在都盯着美伊那边闹得凶不凶还有美国的关税政策。特朗普最近正琢磨着要不要先搞点有限打击逼伊朗签核协议。美国最高法院判了特朗普政府的大规模关税违法了，税率有点下降，大家情绪还不错。结果特朗普马上又放话说要再加10%的关税征150天，最后还要把这个税率提到15%。这关税政策啊，可真是让人猜不透。 李明玉认为节后的驱动点还是得看国内经济数据好不好看还有两会有没有什么新政策出来。地方两会不少地方都把经济增速目标调得灵活了点。估计今年两会增量政策超预期的可能性也不大了。年后经济数据到底咋样才是关键呢？不过开年信贷数据显示融资需求好像也不强。通胀回升主要是上游工业品涨价带的头。 股市要是“慢牛”格局稳住了，“股债跷跷板”效应带来的压力也就小了点。交易结构上看，节前10年期的表现比30年期要强很多。30年期和10年期之间的利差这么大，可能会有压缩的机会。不过要注意的是一旦十年期国债跌破了1.8%，经济增长要慢慢恢复意味着利率再往下走的空间有限了。 分析师黄婷莉认为还要小心假期消费超预期或者政策信号这些因素带来的波动风险。 免责声明：以上内容仅用于交流学习，不能当作投资建议。