问题——监管力度与追责范围同步扩大，上市公司法律风险明显上升。报告显示，2025年证券违法行政处罚案件达472宗——涉及当事人1556人——呈现“一案多罚、全链追责”的特点。全年罚没总额81.93亿元，个人罚款首次超过5亿元；市场禁入决定数量同比明显增加，资格罚与财产罚并用，表达出对“关键少数”从严约束的信号。在刑事层面，全年录得128起有关案件，涉刑主体主要集中在董监高、实际控制人等核心人员，占比超过八成；上市公司及其子公司被追责的情况也较往年更突出。
2025年A股监管年报呈现的不只是数字变化，更反映出资本市场从高速增长走向高质量发展的转向。当“带病闯关”难以为继，“合规致胜”成为共识，中国资本市场才能行稳致远。对各类市场参与者而言，只有主动适应监管新常态、提前筑牢风险防线，才能在变化中抓住机会，实现稳健发展。