3月19日，阿里巴巴放出了2026财年第三季度的成绩单。虽说营收比去年稍微涨了一点点，也就是2%，但若把那些卖掉的业务算进去，这个数字其实能达到9%。不过利润这块就有点难看了，经营利润暴跌74%，最后只剩下106.45亿元，现金流也跟着明显缩水。面对这种业绩下滑的压力，管理层在电话会上吹起了“云+AI”的号角，想用未来的前景来稳住现在的局面。 CEO吴泳铭直接拍了板，说未来五年要让云和AI这两个板块的年收入冲上1000亿美元。这意味着阿里云和AI业务得在接下来的几年里翻好几倍。为了实现这个大目标，阿里最近搞了个叫Alibaba Token Hub的事业群，把通义、千问这些部门都拢在一起，就是为了减少内耗，让大家别再瞎折腾了。在技术底层这块儿，他们自研的芯片也开始派上用场了。财报里提到的“平头哥”数据显示，他们已经向市场送出去47万片GPU芯片，其中超过60%都是卖给了外部客户的。 这种从做芯片到搭云平台，再到搞模型的一条龙服务，其实就是想降低大家用AI时的推理成本。把单纯的租机器变成卖服务、卖Token，这样才有主动权。除了AI这块儿，阿里在“到家业务”上也下了血本。包含淘宝闪购在内的即时零售收入大涨56%，直接拉抬了淘宝App的月活人数。 为了抢占这个高频消费的入口，阿里不惜血本。他们给出了明确的时间表：要在2028财年把即时零售的总盘子干到1万亿元，还想在2029财年把这笔买卖做平衡、赚回来。资本市场显然不乐意看到这种短期失血的场面，财报一出来，美股那边就跌了7%以上。 现在的阿里正拼命想从以前的纯电商平台变成那种既能控制消费入口又能掌控AI基础设施的新平台。以前靠撮合交易赚钱的老路子走不通了，现在得靠卖Token和服务来活着。大家都在盯着看，这场转型到底能不能行得通？能不能把芯片、云端、模型和应用场景这一套流程彻底打通？