2026年开年，我国资本市场面临多重变量交织的复杂局面。银行短期大额存单利率进入"0字头"区间，权益市场维持高景气度的同时波动加剧，投资者对收益与风险平衡的需求日益迫切；因此，以稳健打底、收益增强为核心理念的固收+产品再度成为市场关注焦点，并已成为公募基金行业当前的重要增长极。 根据基金定期报告数据，固收+基金实现爆发式增长。截至2025年末，固收+基金整体规模攀升至2.65万亿元，较2024年末的1.65万亿元增长1万亿元，创下历史新高。这个增长充分反映了投资者对稳健收益类产品的强劲需求，也表明平衡型资产配置策略获得了市场的广泛认可。 从宏观经济基本面看，2026年国内经济延续弱复苏已成为业界共识。政策层面仍将维持宽松基调，流动性保持合理充裕。这种环境为固收+产品的发展创造了有利条件。低利率环境下——纯债资产收益率持续承压——通过权益资产进行收益增强成为必然选择，为固收+产品提供了广阔的发展空间。 当前市场正处于从估值扩张向盈利支撑转换的关键期。天弘安康颐睿基金经理贺剑指出，2025年市场涨幅主要由估值贡献，而2026年能否继续上涨的核心逻辑在于净资产收益率能否企稳上行，这需要观察工业生产者出厂价格指数能否开启上行趋势。这种转换过程天然会带来市场的高波动。虽然市场存在转换不成功的可能性，但从目前的观测指标而言，尚不能说明牛市结束。 从市场结构看，A股仍存在结构性机遇。除了上涨较多的部分板块，大量标的年内涨幅一般，估值处于历史较低位置，仍有绝对收益的机会。红利板块整体全年收益为负，在利率处于较低位置的情况下，具有较好的配置和修复机会。天弘增益回报基金经理张馨元通过观察股市流动性、宏观流动性、美元流动性分析指出，国内流动性正逐步转化为广谱价格的回升，尽管面临外部环境的不确定性，但企业订单、利润和产能的修复迹象已经显现。 在债券市场上，天弘永利优佳基金经理张寓、曹渝表示，2026年国内市场流动风险偏好的改善仍有需求，背后包括居民定存到期延续活化、跨境资本流入弹性等因素。债券市场受到反内卷通缩预期修正、债券供需担忧影响，期限利差走扩，短期仍有一定压力。对于固收+的组合配置，应稳中求进，不过于集中某一方向或风格，避免过度偏离。 转债市场上，天弘多元收益基金经理杜广认为，当前转债市场估值处于历史较贵的时刻。因此在转债策略上，应追求稳健向上的高波产品，首要出发点是规避永久性本金损失或需要极长时间修复的回撤。目前的配置策略倾向于自下而上，寻找正股处于历史底部、绝对价格可控的个券。 在权益投资端，基金经理们关注三条主线的轮动策略。一是依靠存量资产占据关键节点的网络型资产，如快递、媒体、非银金融；二是有望迎来成长重估的新时代资产，如人工智能、出海制造；三是产能周期触底的传统框架资产，如航空、化工。天弘惠利基金经理胡彧表示，在远离熊市格局的背景下，对人工智能产业链、新能源、商业航天等领域保持看好，同时关注贵金属、工业金属以及部分赔率较好的反内卷及通胀受益板块。
资产配置的核心不在于追逐单一行情的"确定性"，而在于在不确定中构建可持续的收益来源；低利率时代，稳健与增益并非天然对立，关键在于纪律、分散与风险控制。对投资者而言，与其在波动中反复择时，不如以清晰的目标和合适的工具建立可执行的配置框架，在周期更迭中保持耐心与定力。