一、政策出台背景：国家战略部署与市场发展需求相互呼应 党的二十届三中、四中全会提出推进人民币国际化、提升资本项目开放水平、发展人民币离岸市场，为金融监管部门深化跨境人民币业务改革提供了方向指引。 人民币跨境同业融资涵盖账户融资、债券回购等形式，是境内银行向离岸市场提供人民币流动性、带动人民币跨境使用的重要渠道。随着人民币国际化提速——涉及的业务规模持续扩大——原有制度覆盖范围、风险管控和逆周期调节各上已难以完全匹配市场变化。因此，中国人民银行广泛征求意见基础上制定并发布通知，旨在支持业务稳步发展，同时更好防范跨境资本流动风险。 二、核心内容解析：三项制度安排构建规范体系 通知在制度设计上强调“实质重于形式”。凡境内银行与境外机构之间形成实质债权债务关系的人民币资金融通业务，均纳入通知范围。该口径既覆盖现有业务形态，也适用于未来同类业务，有助于减少监管空白和套利空间。 在风险管理上，通知引入逆周期调节机制，将境内银行人民币跨境同业融资净融出余额与资本水平、资金实力挂钩，并通过跨境业务调节参数与宏观审慎调节参数实施动态管理。人民银行将结合离岸人民币市场运行、跨境资本流动态势及银行展业情况，适时调整相关参数，增强政策的针对性和有效性。 展业资质上，通知要求参与机构具备较强的国际结算能力，建立完善的风险管理与内控体系，并由银行总行或外国银行境内管理行统一归口管理，压实主体责任。 三、机构适用范围：差异化安排兼顾发展与风险 通知适用于境内依法设立且具备国际结算业务能力的银行，包括中资银行、外商独资银行、中外合资银行及外国银行境内分行。 同时，通知对农村金融机构作出差异化安排。考虑到农村商业银行、农村信用社、村镇银行等机构以服务“三农”为主，其国际结算和跨境风险管理能力相对有限，通知明确其一般不得开展人民币跨境同业融出业务，但其他跨境人民币业务可按规定正常开展。对于符合一定资质条件的农村金融机构，通知也预留了参与跨境同业融出业务的制度空间，反映了政策的灵活性。 四、余额上限设定：量化约束与结构优化并重 在净融出余额上限管理上，通知采用与资本实力挂钩的量化方式。境内中资银行以上限为一级资本净额乘以跨境业务调节参数与宏观审慎调节参数确定；境内外资银行则以一级资本净额或人民币各项存款上年末余额为基础计算。银行需确保任一时点净融出余额不超过上限。 为更好支持实体经济，通知对部分业务设置豁免：有真实贸易融资背景的业务，以及境内银行向境外银行融出资金、由其间接向境外企业发放人民币贷款的业务，不纳入净融出余额计算，但仍需遵守境外贷款相关管理要求。此外，境内银行与境外人民币清算行开展融出业务，且资金汇入清算行专用同业往来账户的，同样不纳入余额计算，以更好发挥人民币清算行在离岸市场中的枢纽作用。 五、政策影响研判：规范与开放合力推进 此次通知出台，意味着人民币跨境同业融资业务进入更系统、可预期管理阶段。短期看，逆周期调节机制有助于缓解跨境资金流动的顺周期波动，提升金融体系韧性；中长期看，清晰的制度安排将降低市场主体合规成本，提升境内银行参与离岸人民币市场的意愿，进而推动人民币在国际贸易结算、跨境投融资等领域的使用规模稳步扩大。
在金融高水平开放与安全并重的框架下，此次政策安排既完善了跨境金融制度基础，也为人民币从“贸易结算货币”向“国际融资货币”拓展提供了关键支撑。随着监管与市场形成合力，人民币国际化有望在更稳健的轨道上持续推进。