陆家嘴信托这次也算是真的栽在了房地产的坑里。3月18日，公司发布公告说，陆家嘴信托收到上海金融法院的裁定书，因涉案抵押的房子还没办法处置，而且也没查到被告方还有别的财产，法院就把这次执行程序给终结了。这个案子牵扯到的钱可不少，光是本金就有18.306亿元，再加上利息、违约金、律师费这些费用加起来就更多了。这事最早是2020年债券交易闹起来的。当时陆家嘴信托通过信托计划买了南京世荣置业发行的私募债，结果到期后南京世荣置业没还钱。陆家嘴信托就把南京世荣置业还有南京世茂房地产开发有限公司等5家公司给告了。2023年一审二审陆家嘴信托都赢了，判被告方还钱，上海世茂建设有限公司还得承担连带保证责任。可对方到现在也没履行判决，陆家嘴信托就申请强制执行。后来为了处置这笔债权方便点，陆家嘴信托专门弄了个“鲲跃1号财产权信托”来接盘这笔债，还在2025年10月被法院裁定成新的申请执行人。但这次裁定书下来后还是说抵押资产没法卖，被告方也没钱，只能先暂停执行。不过法院说了只要以后发现有可执行的财产就可以随时再申请执行，被告也得接着还钱。陆家嘴方面说他们早就把抵押物保全了，这个结果不会对公司利润造成大影响。虽然这次执行是暂停了，但是现金收不回来还是让人头疼。这是因为世茂系公司现在流动性太差了。*ST世茂2025年三季报显示资产负债率高达106.30%，股东权益还是负的42.19亿元，已经资不抵债了。再加上抵押物也不能卖出去，收款进度就更慢了。但好在法院没说债权作废，以后只要世茂系资产能处理好、抵押物能变现，还是有机会再申请执行的。陆家嘴信托这几年跟房地产的纠纷挺多的，也都赢了官司。之前因为房地产项目违规融资还被罚了420万元。房地产信托业务风险很高，这次18亿的钱收不回来肯定会让他们赶紧调整业务结构、少做房地产方面的业务、多做一些低风险的领域。虽然大额债权执行受阻可能会对他们的名声有点影响、让投资者更担心信托产品的风险、发行和拉客户都会更难一点。不过陆家嘴信托在处置风险上还是挺专业的：他们设立财产权信托、及时保全措施控制风险做得很好。如果以后能顺利收回这笔钱的话还能修复一下市场信心。其实这次也不只是陆家嘴一家的事儿，房地产行业不好的时候信托机构处理房企债权确实很难办。世茂系之前就有很多逾期债务了，就算国外债务重组有进展了国内的资产处置也很难弄出来。这就会让整个信托行业对房企的旧债更小心谨慎一点、把房地产信托的业务收紧一点、再去探索一些别的处理风险资产的路子。总的来看这次执行暂停对陆家嘴信托短期没啥大影响、但长期来说回收债权还是很不确定的、还得逼着他们加快业务转型、优化风险管控体系才行。