油价飙升就像把一场巨大的风暴卷向了日韩的股市，就像掐住了它们的经济命脉，发出了警报声。日本每天要用94%的石油维持经济运行，而这94%的石油都要通过霍尔木兹海峡运输。所以这个狭窄的海峡就是日本经济的生命线。 这次美伊局势不断升温，把日经指数一下子就砸下去了，三天内就蒸发了将近5000点。2005年2月最后一个交易日，日经指数还在58851点上呢，到了3月4日中午，就跌到了54000点左右，短短几天就抹去了近5000点。 投资者们都在逃离股市，这种悲观情绪迅速蔓延开来。毕竟，霍尔木兹海峡被封锁的话，日本的经济就没救了。日本从中东进口石油的比例高达94%，虽然政府不再直接从伊朗买石油，但实际上是从阿联酋和沙特购买，这些原油都要穿过霍尔木兹海峡。 2025年底的时候，日本官方储备石油足够用254天，看起来很充足。但是如果霍尔木兹海峡被封死了，国际油价就会猛涨起来，日本就要承受GDP年缩水0.18%、物价涨0.31%的代价了。到时候汽油价格涨三成，刚因为废除临时汽油税而便宜下来的价格又要回弹了。 更糟糕的是，如果油价涨到2008年金融危机前的高点140美元/桶呢？这个噩梦可就来了！GDP要缩水0.65%，物价要涨1.14%，经济衰退的风险就大大增加了。消费者就得勒紧裤腰带过日子，生产也会萎缩下来。 3月底是日本年度决算期了，超过5万亿日元的股票还没有消化完呢。一旦霍尔木兹海峡封锁时间延长，投资者就会开始技术性减仓，再加上市场恐慌情绪扩散，日经指数跌破5万点指日可待。 美伊冲突让日本政府左右为难：一方面通胀压力升温；另一方面国会预算还在扯皮呢。新年度财政预算没法及时通过啊。 与此同时，日元贬值速度加快，1美元能兑换157日元了，日本央行在加息问题上也变得越来越谨慎了。生怕经济下行风险把复苏的成果给吞噬掉。 韩国股市也没好到哪儿去，因为主要股指暴跌超过8%就触发熔断机制了。两天时间里634万亿韩元（约合4290亿美元）的市值灰飞烟灭；韩元汇率也跌到了2008年10月以来的最低水平。 韩国从霍尔木兹海峡进口的原油占比高达70%，天然气占比20%。国际油价每上涨10美元就给韩国出口带来负面影响：出口减少0.39%，进口却激增2.68%。 企业生产成本随之抬升0.38个百分点。如果油价站上100美元/桶呢？韩国经济增长就要被直接拖低0.3个百分点了。 韩国政府表态会全天候监控能源和金融市场情况，必要时抛出超过100万亿韩元的稳定资金来稳住局面。但是和日本一样尴尬——两国都没法缩短危机的进程啊。 两国只能被动承受油价冲击带来的连锁损失。