2月26日这天，央行做了一件事：给市场投放了3205亿元的7天期逆回购，把这个操作的利率定在了1.40%。因为这天有4000亿元的逆回购到期需要收回，结果一算，净回笼了795亿元。说实话，这次节后的头一周压力不小，Wind数据显示，2月24日到2月28日这五天，逆回购跟MLF加起来得有25524亿元要到期。里面不光有8524亿元的7天期逆回购和14000亿元的14天期逆回购，凑一块儿就有22524亿元了，还有3000亿元的MLF也得还。东方金诚的首席分析师王青给解释了，说是这个时候大家都把钱存回银行了，再加上央行用MLF和买断式逆回购这两个工具在继续放钱，资金面应该还能稳得住。 你再看最近几天的操作节奏：2月24日央行弄了5260亿元的7天期逆回购出来，这一天刚好有14524亿元的逆回购要收回，所以净回笼了9264亿元。到了2月25日情况就变了，央行弄了4095亿元的7天期逆回购出来，这一天不光有4000亿元的逆回购到期、还有3000亿元的MLF要还，好在央行又弄了6000亿元的MLF进来把缺口补上了，最后净投放了3095亿元。 说到市场上的实际反应，中国货币网的数据显示，DR007这个指标在节后第一天就升到了1.5545%，比2月14日的1.3211%是高点了。不过到了2月26日下午5点的时候，它又掉到了1.4833%。中信证券的首席经济学家明明觉得这次资金利率确实稍微反弹了一下。具体看的话，DR007在1.5%附近晃悠，DR001回到了1.37%左右的位置。 明明分析说这跟央行最近的操作基调有关：年初各项稳增长的政策都在拼命发力；整体的货币环境还是稳中偏松的。这时候货币政策还是要强调保持市场的流动性充足；长端流动性通过MLF和买断式逆回购的配合给了大量支持；短端流动性虽然头一天回笼了超9000亿元那么多，但第二天马上就转向了净投放；央行要维持资金充裕的态度那是相当明确。 王青也补充了一句：DR007和DR001稍微上涨一点其实是可控的。因为现在的政策重点是继续把流动性做足；年初那些稳增长的活儿都在前面使劲干呢；整体的金融环境还是稳中偏松的那一套。