东方甄选近日公布的中期财务报告显示，公司经营状况出现明显好转。
截至2025年11月30日的六个月内，公司实现净利润2.39亿元，按非国际财务报告准则计算的经调整净利润为2.58亿元，与去年同期分别亏损9650万元和161万元相比，实现了从亏损到盈利的转变。
这一成果的取得，反映出公司在战略调整和经营管理方面的积极进展。
从营收端看，东方甄选上半年总营收为23.1亿元，同比增长5.7%。
这一增速看似平缓，但背后隐含着业务结构的重大变化。
剔除已独立运营的"与辉同行"直播间收入后，公司主营业务营收实际同比增长17.0%，商品交易总额达到41亿元，增长16.4%。
这表明在完成业务分离后，东方甄选核心业务仍保持了强劲的增长动力。
盈利能力的提升主要源于两个方面的改善。
其一是毛利率的上升。
随着利润较高的自营产品占比不断提高，公司毛利率由去年同期的33.6%提升至36.4%，毛利总额达到8.42亿元，同比增长14.5%。
这说明公司通过优化产品结构，逐步向更高价值链环节延伸。
其二是成本的有效管控。
在研发投入方面，公司通过提升资源使用效率，使研发开支下降21.0%至5370万元。
更为显著的是人员成本的优化，截至报告期末，公司全职及兼职员工总数为1373人，薪酬开支同比下降34.9%，节约近2亿元。
此外，行政开支从去年同期的3.92亿元大幅下降78.6%至8390万元，主要原因是去年同期账面包含向"与辉同行"分派的未分配溢利，本期已无此项支出。
这类结构性成本的下降，直接助推了公司利润的增长。
自营产品已成为东方甄选业务增长的新引擎。
上半年自营产品营收增长18.1%，达到20亿元，占商品交易总额的比例超过52.8%。
公司自营产品数量累计达801款，较去年同期的600款增加明显。
除传统农产品外，品类已延伸至海鲜水产、营养保健及家纺服饰等新领域。
为确保产品质量，公司在上半年生成了超过2万份质检报告，每年投入数千万元用于产品检测。
福州鱼丸、香辣牛肉酱等爆款产品的推出，初步验证了公司的品牌建设成效。
在流量获取方面，东方甄选正逐步降低对第三方平台的依赖。
自有App的贡献度不断提升，占商品交易总额的比重达到18.5%，这为公司建立独立的用户运营体系奠定了基础。
为进一步提升竞争力，公司在完善物流体系和线下布局上进行了新的尝试。
董事会透露，计划在国内订单量最高的十个城市推出"当日达"服务，以优化用户体验。
在线下方面，位于北京中关村的439平方米旗舰店即将开业，配合已投放的40多台自动售货机，公司正在构建线上线下结合的销售网络。
财务状况方面，东方甄选现金储备充足，现金及现金等价物、定期存款与金融资产合计约55亿元。
值得注意的是，公司决定不派发中期股息，这反映出管理层对未来市场形势保持谨慎态度，更倾向于保留资金以应对潜在波动，并为供应链建设与线下扩展储备资源。
直播电商迈入以品质和效率为核心的深水区，企业竞争正从“谁更会卖”转向“谁更会做产品、做履约、做长期经营”。
东方甄选此次扭亏为盈，释放了结构优化与自营转型的积极信号。
未来能否把财务改善转化为品牌力与供应链能力的持续积累，关键在于守住质量底线、提升服务能力、稳住投入节奏，在不确定的市场环境中以确定的经营能力赢得更长期的信任与增长。