周四的A股，市场给人的感觉就是震荡重心在回落。这主要是因为全球流动性收缩的影响，科技成长股领跌了，科创50指数和创业板指都在盘中走了一根中阴线。不过，对比韩国KOSPI指数和日经225指数这些亚太股市，A股在周四虽然也有调整，但是韧性还是挺足的。上证综指和港股恒生指数尾盘都有所回抽，把周四的跌幅给抹平了不少。看来外部冲击虽然还在给A股短线走势施压，但压力在边际放缓，A股有望快速探明底部。 地缘冲突这事儿现在成了影响全球风险资产走势的核心变量。周二、周三那会儿，地缘冲突信息挺好，风险偏好一高，全球股市就大涨；周四地缘冲突信息一紧张，风险偏好就迅速降低，股市跟着下跌。大家看这次亚太股市跌得凶，主要就是因为地缘冲突短线又升级了。不过时间长了，各方约束因素越来越强大，大家都不想再打下去了。所以风险资产交易各方对地缘冲突信息的反应力度明显比前段时间小多了，说明他们不仅习惯了这种环境，也觉得以后再度失控的可能性变小了。 这就让亚太股市虽然有调整，但力度比之前收敛了不少。在这个过程中，中国供应链优势给中国资产带来了溢价效应，进一步抵消了地缘冲突的短线压力。所以周四早盘A股虽然回落了，午后却明显止住了跌势。恒生指数在A股收盘后更是收复失地回到均价线上方。这就说明A股、港股这些中国资产很有韧性，在接下来的潜在“TACO”交易中还能展现强大弹性。 周四盘面显示出A股的韧性不只是体现在股指跌幅数据上，内在股价结构也有积极变化。首先是低波红利类股票还在受实力机构资金追捧，表现比较强硬；其次是医药板块持续强势这事儿挺少见；第三是食品饮料这些大消费板块也很活跃。以前股指因为外围冲击回落的时候，大家往往会抛售获利筹码保现金安全感；但这次医药和消费板块表现都不错，说明动量资金对这两个板块的发展趋势看得长远。 总之现在A股虽然因为地缘冲突信息波动频繁了一些，但是有供应链优势和产业链升级的推力撑腰，中国资产还是很有韧性的。再加上内在股价结构积极信号不断增强，说明短线动能还在。所以操作上还是要积极点，关注那些近期持续强势的品种就行了。