我觉得绿茶集团这次业绩不错，中金给它维持跑赢行业评级，还把目标价往上调了10%，到11港元。它算了算，2026和2027年调整后的净利润能分别达到6.65亿和8.4亿，比之前想的多了不少。股价现在对应市盈率分别是7倍和6倍，这就意味着现在买入有很大的上涨空间，大概能有37%。公司刚发了年报，收入涨了24.1%到47.63亿，净利润涨了41%到5.09亿，净利率也提高了1.3个百分点到10.7%，中金觉得主要是公司搞集中采购和优化单店模型带来的好处。 2025年他们净增了144家门店，总共有609家了。这些店在一线城市和新一线、二线、三线城市的分布比例差不多各占一半。公司还发了3.07亿的股息，股息率大概是6.5%。2026年他们打算收入再涨20%以上，利润也要翻30%。从今年二季度开始，店里的销售额就开始转正了，说明在行业不太景气的时候他们还是挺有韧性的。 堂食方面翻台率和客单价都稳住了，收入涨了14.2%到35.41亿。外卖这块占比提高了6.5个百分点到25.3%，虽然还没超过同行的水平但也在进步。新店的效率特别好，新堂食店的坪效比老店高48%，赚钱的时间也从19.3个月缩短到12.6个月。 国内市场他们每座城市平均才开4家店，每百万人口也就0.6家店，比同行少很多，还有很大的加密空间。今年他们又去了16个二线以下的城市开店。国外那边他们已经有14家分店了，收入涨了16倍。他们说2026年还要再开15家以上国外的店，以后中长期可能要超过100家。