问题：亏损扩大与"增量不增利"并存 山鹰国际披露的年度业绩预告显示，2025年预计净利润亏损8.5亿元至10亿元，较上年更扩大；扣除非经常性损益后的亏损预计为10.5亿元至12亿元。这反映出公司主营盈利能力仍在修复阶段。，造纸板块产销实现增长，但利润并未同步改善。在行业景气偏弱的背景下，产量增加并未转化为利润增长，"增量不增利"成为当前的突出特征。
山鹰国际的困境是中国造纸行业深度调整的缩影；在全球经济增速放缓、国内消费需求承压的背景下，传统造纸企业面临前所未有的挑战。但挑战中也蕴含机遇。那些能通过产业链整合降低成本、通过产品创新提升价值、通过财务优化增强韧性的企业，将在行业洗牌中脱颖而出。山鹰国际作为行业龙头，拥有资本、技术和市场基础，关键在于能否坚定推进战略转型，在成本控制与产品升级的双轮驱动下，实现从规模扩张向质量效益的转变。这不仅关乎企业自身的生存发展，也关乎整个行业的健康演进。