国际贵金属市场29日迎来剧烈波动。
纽约商品交易所数据显示，2026年2月交割的黄金期货价格盘中跌至4346.6美元/盎司，3月白银期货价格探至71.54美元/盎司，较前一日历史高点分别回落5.2%和13.5%。
此次急跌主要受技术性调整驱动：一方面前期累计涨幅已创历史纪录，多头平仓压力集中释放；另一方面美元指数短期走强削弱了贵金属吸引力。
市场深度分析揭示，本轮调整具有典型短期特征。
摩根大通前贵金属主管指出，当前回调幅度仍在健康范围内，2023年以来形成的上升通道保持完整。
值得注意的是，白银波动率历来高于黄金，其工业属性与金融属性的双重特征加剧了价格弹性。
支撑贵金属中长期向好的核心逻辑未发生改变。
瑞银最新研报强调，全球地缘政治风险持续发酵，叠加主要经济体货币政策不确定性，将持续强化黄金的避险地位。
据世界黄金协会统计，2023年三季度全球央行黄金净购买量同比增加24%，创季度历史次高，这一趋势预计将延续至2026年。
专业机构对后市判断呈现谨慎乐观。
多家投行模型显示，若美国中期选举引发政策波动，或新兴市场货币体系出现重构需求，黄金可能突破5400美元/盎司心理关口。
白银则因光伏产业扩张及电子元件需求增长，有望获得比黄金更强的边际支撑。
贵金属市场的这一轮波动反映了当前全球经济和政治环境的复杂性。
短期的价格调整虽然考验了投资者的心理承受能力，但从中长期看，全球经济增长的不确定性、央行政策的变化以及地缘政治风险的上升，都为贵金属提供了持久的支撑。
投资者需要在充分认识市场风险的基础上，理性研判贵金属的配置价值，避免被短期波动所迷惑。
未来一段时期，贵金属市场的表现将继续成为观察全球经济走势和政策预期的重要窗口。