南钢股份在2025年的年报数据挺亮眼的，咱东方证券的于嘉懿研究员这次也点评了。首先呢，公司赚的钱明显变多了，同比增长了26.83%，达到28.67亿元，是2022年以来最高的了。同时毛利率也创新高，达到了14.07%，这就说明赚钱的本事变强了。 再看产品结构，变化挺大。以前那些低利润的螺纹建材产量直接降了28.83%，占比也从2024年的12.9%跌到了9.1%。公司把这部分产能转移到了利润更高的特钢长材板块上，这就把整体的毛利率给拉起来了。 再来说说高端材料这块，发展那是相当猛。2025年销量占比30.45%，同比多了2.42个百分点，贡献了48.15%的毛利，同比多了1.59个百分点。也就是说，公司近一半的利润都是靠不到三分之一的高端材料挣来的，这部分利润还会继续往上走。 公司在搞研发这块也是没闲着，搞出了好多新产品。2025年内完成了30项新产品新技术鉴定和科技成果评价，其中27项达到国际先进及以上水平。还有9%Ni钢、大厚壁管线X80钢板这些高端产品都拿到了国家专利密集型产品认定，市场占有率一直在提高。 这次工信部公布了首批引领型规范企业名单，南钢股份也在里面，环保绩效这块那是妥妥的领先。2025年钢铁行业整体情况是供大于求的情况越来越严重。粗钢产量虽然只下降了4.41%，但表观消费量却下降了7.11%，需求端的下行程度比供给端厉害。 不过也不用太担心未来行业会形成以低碳环保为导向的供给侧优化格局。南钢股份作为行业里的排头兵，在产能置换和金融信贷这些方面肯定能拿到更多政策支持。这么一看公司未来的业绩增长前景还是挺不错的。 咱们调整了一下对每股净资产的预测值：2026年到2028年分别是5.07元、5.36元和5.65元。根据可比公司的估值水平来看给1.18X PB的话对应的目标价是6.34元，维持买入评级吧。不过这也得注意风险哈：宏观经济波动、原材料价格上涨、下游行业市场波动这些都可能影响订单量达不到预期呢！ 各位要想了解更多财经资讯啊还得去和讯财经的APP上看看去！