嘿，你听说了没，英伟达的财报虽说亮瞎眼了，营收跟净利润都大幅超过预期，就连增速都保持在高位，好几项数据更是创下了新纪录。尤其是数据中心那块儿，增长特别猛，达75%，还有他们新推的Blackwell也放量了，毛利率更是冲到了75%以上。 但你猜怎么着？市场那反应简直绝了，本来以为股价能跟着蹭蹭涨，结果却跌了个大跟头。收盘时直接往下掉了5.46%，总市值缩水到4.49万亿美元，虽然还是全球市值第一的位子，但这股震荡下行的劲儿可不好受。作为市值最高的公司，大家对它的要求自然是苛刻的，哪怕它交出了这么好的答卷，市场可能也就给它打个80分。毕竟是优等生嘛，总想从那几乎完美的答卷上找点瑕疵来。 不过话说回来，财报也不是完全没毛病。除了数据中心那块儿抢眼外，像游戏、汽车还有OEM这些业务收入可都不及预期啊。好在英伟达现在最看重的就是数据中心这块生意了，其余的业务对收入影响其实很有限。 这次股价大跌还真带了个坏头。受它影响，像博通、谷歌这些大公司股价也跟着疲软起来了。这对A股和港股的AI公司多少也会有点冲击吧。看美股这边的调整行情，虽然整体跌得不多，但微软、亚马逊这些科技巨头已经掉了不少。微软从高位下来掉了30%，亚马逊也差不多20%多呢。 看估值也有点吓人了。微软、谷歌、Meta、亚马逊这些的市盈率都跌到了28倍以内了，有些甚至只有25倍以下。这对那些市盈率只有20倍左右的腾讯、阿里来说，好像优势就没那么明显了。 不过英伟达自己说下一季度需求还是旺盛的嘛，看来对未来业绩增长还是乐观的。只要增速没放缓太多，“AI炒作”的逻辑应该就还在那立着呢。 但你得明白啊，股价是上市公司的“晴雨表”，它总是能提前反映未来的情况的。等哪天业绩增速真的跟不上了，市场肯定会先反应过来。 最后咱们说说估值的事吧。高增长的时候适合用PEG这些指标来算股价，可一旦变成成熟公司了就得用市盈率（TTM）、市净率这些了。要是AI公司开始往成熟方向走了，那估值体系肯定也要变变样儿。要是增长速度赶不上估值提升的速度了，那咱们可得小心点喽！