就在2025年11月，USGS把磷酸盐给纳入关键矿产清单了。等到2026年1月，30%品位的磷矿石市场均价已经把1000元/吨的高位给守住了近三年。再看看海外，美国那边情况很微妙，2025年11月USGS就把磷酸盐纳入了关键矿产清单。接着到了2月18日，大洋彼岸的特朗普把磷元素还有草甘膦除草剂给列为国家安全优先事项了，宣称短缺会威胁到国家安全。 美国这么一闹，供应链重构的预期立马就升温了，囤货和涨价这两拨操作也就开始了。国际磷肥现货价格当时就突破了700美元/吨的大关。中国这边草甘膦产量占全球的70%，定价权优势一下子就显现出来了。磷矿石瞬间就披上了战略资源的金色外衣。 这一来二去，市场情绪变得特别火。2月24日那天，磷化工板块暴涨6.91%，“遍地涨停”成了大家嘴边的热词。紧接着2月25日早盘还不到半小时，川金诺、清水源、云天化、澄星股份这些股票集体封板了，澄星股份还拿下了二连板。那些踏空的资金焦虑得不行，持仓的也忐忑不安，大家心里都在嘀咕这波行情还能不能接着涨。 不过要说底气还是有的。国内磷矿储量确实不少，但富矿少贫矿多，加上过去十年高强度开采还有环保监管升级，很多小厂都关门了。新矿投产要等好几年，供给弹性几乎没有。供给端这么紧平衡的格局给行情筑起了高安全垫。 需求端这边也没闲着。春耕旺季马上就到了，磷肥的订单都在释放。原料硫磺价格还很高，企业想涨价也挺容易。新能源赛道更是给大家添了不少想象空间。国信证券算过一笔账，到2027年全球储能电池对磷矿石的需求占比会明显提高。储能级磷酸铁对原料纯度要求极高，那些矿化一体的企业自然就形成了护城河。 虽说这行情看着挺猛，但肯定不会没完没了。以后得盯着这几个信号看：海外的政策到底能不能变成限制进口或者补贴本土的落地文件？国内磷矿石价格还能涨多高？下游用肥和电池厂能不能受得了？只要高品位磷矿带来的高利润没被打破，春耕旺季和新能源放量的故事还在讲下去，这轮景气周期就还没到头呢。