市场里的危机变迁能让人对盈亏有更深的理解，1929年的美股大萧条引发全球通缩，原因是市场上充斥着高杠杆和投机之风。到了2008年，各国央行开始重新思考救市政策的作用，而2016年中国推出熔断制度却弄巧成拙，反而造成股灾。2015年A股的资金杠杆牛市疯狂和随后的股灾与1929年的情况内核相似。熔断机制对于流动性枯竭的市场是不可接受的，价值投资者长期持有，而高波动市场中的资金大多有期限限制。游资为了抛售资产经常会在7%的跌幅点就开始砸盘以换取流动性。熔断机制让很多资金担心无法及时出逃，反而在熔断前就开启抛售导致踩踏。1987年美国黑色星期一一天暴跌22%，原因是当时的程序化交易出现计算机能力不足和逻辑缺陷引发了非理性抛售。这次事件促使美股推出了熔断制度以防止失控局面发生。随后不到一年半美股收复失地并创新高。美国在1954年道琼斯指数重回1929年历史高点，这波修复花了25年时间。1954年至1979年麦当劳、可口可乐、沃尔玛等消费板块引领了市场行情。美国在1980年至1987年通过里根经济学推动科技创新，1987年至2000年科技股大行其道，先是PC流行起来，然后苹果、微软、思科、英特尔、戴尔等公司相继崛起。2000年互联网泡沫破裂后科技走弱，石油为首的传统能源开始崛起，埃克森美孚石油和杜邦等公司引领了行情。 2020年疫情时全球央行出手迅速，2016年中国推出熔断机制却导致股灾。这次事件说明熔断意味着流动性枯竭对于高波动市场是不可接受的。美股在1929年大萧条后经历了25年才重回历史高点。AI能提供行情分析所需的材料但无法给予实战时的感受和经验。这种经验只能靠自己去经历、感悟和记录。行情分析时直接用AI总结分析并非大家都能赚大钱。 玉名财商知识的音频地址欢迎免费收听财商知识。艾希于微表示行情分析时直接用AI岂不是大家都能赚大钱？玉名回应说大家确实有这样的疑问。AI无法给予股民操作时的感受和实战体会这种经验永远不可能由外界提供。所谓经验的因素看不见摸不着但却在操作中主导我们。我们要自己去经历感悟记录这些才是最有用的。敬畏市场才是最需要注意的即使AI也很难预知某些因素比如柯达最终卒于数码新技术出现。 柯达胶卷曾经是美股蓝筹股但最终被数码新技术摧毁它的投资价值没有被战争疫情加息降息股市牛熊经济大萧条等摧毁每一次回落后又是新高但最终还是倒在数码新技术面前所以要敬畏市场即便是AI也很难预知到这样的因素每一次重大危机与泡沫破灭都会形成一条历史经验。1929年美股大萧条引发全球通缩当时诱因是美股杠杆泛滥投机之风盛行大家可以将其想象为2015年A股资金杠杆牛市疯狂和随后股灾这个内核来自于金本位已经无法适应工业化进程世界需要新秩序随后英美法等国纷纷放弃金本位制1954年道琼斯指数重回1929年历史高点这一波修复时间长达25年已经算是很久了随后1954年至1979年麦当劳可口可乐沃尔玛等领涨消费板块大行其道时间来到1987年著名美国黑色星期一一天暴跌22%源于当时市场程序化交易出现但计算机能力不足与逻辑缺陷恶性循环非理性抛售引发随后美股推出熔断制度就是防止这种不可控局面出现这也让券商等程序化交易有改正时间随后不到一年半美股收复失地再创新高但有意思的是我国2016年推出熔断制度但结果看却出现了股灾意味熔断意味着流动性枯竭对于高波动市场来说是不可接受价值投资者长期高波动市场中很多资金是有时限的就如同很多游资为了能抛售7%就是开始砸以换取流动性熔断也是类似很多资金担心熔断后不能跑出来反而是熔断前就开启了抛售最终连续踩踏导致跌幅大一些就必然熔断所以很快就被废止了。1980年至1987年里根经济学推动科技创新1987年至2000年科技股开始大行其道先是PC的流行随后苹果微软思科英特尔戴尔等此起彼伏随后经历2000年互联网泡沫而这期间科技走弱之后石油为首传统能源崛起了埃克森美孚石油杜邦等引领行情所以我们能理解巴菲特为何在如今这个时代不仅投了科技也留了后手大幅增持石油类资产2008年金融危机让各国央行开始重新审视救市政策意义从此之外美股持续长牛至今期间有过多次可能危机但都化解了尤其是2020年疫情时全球央行出手非常迅速2008年之后科技股大潮又重新崛起亚马逊facebook（meta）苹果特斯拉英伟达等成为市场主导从中能看出来市场很多因素是在周期运行中的也让我们明白资产配置意义这些AI都知道而我们需要持续实践才能转化成自身因素。